中化重组地方国企“炫财技” 进退之间获数倍收益

　　“很多陷入困境的地方国有企业都指望由央企来收购。但央企不是来‘扶贫’的，他们进驻也是冲着利益而来。”26日，曾是山东东大化学工业有限公司（下称“东大化学”）中层干部的张勇对经济导报记者如此说道。

　　张勇是有感而发。他曾经供职的东大化学也是被央企重组了，重组它的是中国化工集团旗下的中国蓝星集团。但重组并没有挽救东大化学的命运。14日，淄博市中级人民法院宣布，对东大化学进行强制清算。

　　不过，中国蓝星集团在东大化学的重组中却斩获颇丰。它另立炉灶设立的山东蓝星东大化工有限责任公司（下称“蓝星东大”），早已将东大化学的优质资产纳入囊中。本月8日，沈阳化工（000698）公布资产收购草案，蓝星东大99.33%的股权以超过7亿元的价格注入到上市公司。而在蓝星东大的发展中，本次转让股权对应的出资不足1.5亿元。

　　东大化学

　　被宣告“死亡”

　　淄博市中级人民法院14日公告，对东大化学强制清算，相关债权人应自公告之日起45日内向清算组申报债权。“这意味着，东大化学将被正式宣告‘死亡’了。”张勇略带伤感地说。

　　淄博市中级人民法院的公告显示，该院在2013年4月24日作出裁定，受理了东大化学强制清算一案，并于2013年10月30日作出决定书，指定山东启新有限责任会计师事务所组成清算组。

　　26日，导报记者前往东大化学探访。在淄博市热电厂东邻的注册地，导报记者并没有找到东大化学的标识，仅仅找到了“蓝星东大”。在东大化学位于新村东路的另一处办公地址，能看到的同样只是“蓝星东大”。

　　导报记者致电蓝星东大办公室，欲采访东大化学清算事宜，但其工作人员表示，“蓝星东大和东大化学没有关系，不清楚东大化学的事情。”

　　那么，蓝星东大和东大化学真的没有关系吗？

　　“辉煌”老国企

　　求助央企

　　东大化学有着辉煌的历史，它曾是山东省的重点企业集团。

　　老职工徐清国回忆说，“如果从最开始说，得追溯到1958年成立的地方国营企业‘张店化工厂’。”在相当长一段时间里，张店化工厂产销不愁，还在1983年至1988年陆续兼并了张店压铸厂、张店黑白铁制品厂、张店华信化工厂和张店橡胶厂等。1993年，以原张店化工厂为主体，正式组建了山东东大化学工业（集团）公司。

　　此后，随着市场经济的发展，作为老国企的山东东大化学工业（集团）公司陷入困境。为脱困，公司于2002年实施债转股，由东方资产管理公司、山东省国际信托投资公司、长城资产管理公司、信达资产管理公司、淄博宏信资产经营集团、淄博经济开发投资公司、淄博工业发展有限公司债转股，成立了东大化学。不过，债转股没能让企业摆脱困境。

　　2005年，东大化学再次迎来机会：淄博经济开发投资公司、淄博工业发展有限公司将其所持的股份转让给中国蓝星集团。虽然持股不足10%，但因其他股东是债转股股东，中国蓝星集团的话语权依然很大。

　　“中国蓝星集团的人当初说，要投资20亿元，把东大化学打造成全国最大的环氧丙烷生产基地，江北最大的化工新材料生产基地。这使得公司上下都很兴奋。”张勇说。

　　另起炉灶

　　收购优质资产

　　东大化学职工想靠中国蓝星集团东山再起的愿望并没有实现，因为中国蓝星集团另立了炉灶。就在拿下东大化学部分股权后，中国蓝星集团子公司蓝星清洗（现更名为“兴蓉投资”，000598）在2006年3月成立了蓝星东大。

　　另立炉灶，只是第一步。

　　至2008年，东大化学债务危机进一步发酵，旗下资产陆续被法院查封、冻结，以至于拍卖，蓝星东大趁机将东大化学优质资产纳入囊中。蓝星东大先后以公开竞拍、协议受让方式，收购了东大化学及其子公司山东东大聚合物股份有限公司用于生产3万吨/年环氧丙烷和10万吨/年聚醚的全部机器设备及相关的房产、土地使用权，合计金额为24043.62万元。其中，包括东大化学旗下的9宗土地使用权，总面积23.22万平方米。

　　“这些都是东大化学最优质的资产。土地自不必说，房产和设备都是和聚醚与环氧丙烷产品配套的，橡胶厂等非核心资产则不在此列。”张勇说。

　　让东大化学职工觉得失落的，还有人员处置问题。“当初的政策是，人员跟着资产走。那时公司总人数2000多人，但聚醚与环氧丙烷那部分带走的人也就四百来人，剩下的依然留在东大化学。”张勇说。

　　近几年，随着东大化学越来越困难，留下的员工大都与其解除了劳务关系。“都出来自己干了，东大化学其实早已不存在了，这次宣布强制清算，只是正式宣告‘死亡’而已。”张勇说。

　　资产飞速增值

　　在东大化学的“生命”终结之时，蓝星东大却迎来新生。

　　8日，沈阳化工发布发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案），公司将向中国蓝星集团发行15712.28万股股份，以70076.77万元的价格，收购中国蓝星集团持有的蓝星东大99.33%的股权。本次收购后，中国化工集团控制沈阳化工股份的比例将由34.58%上升至47.14%。

　　7亿多元的价格，超出了很多人的预期。因为就在此前的2010年1月，蓝星东大99.33%股权从蓝星清洗置出，中国蓝星集团以17692.50万元的价格接手了这部分股权。如今过去4年多，蓝星东大股权的价值增加了近3倍。

　　从蓝星东大的出资情况也能看出其资产增值的速度。蓝星东大2006年成立之初注册资金5000万元，蓝星清洗以货币出资4900万元持股98%。此后，蓝星清洗在2009年又增资1亿元，持股比例上升至99.33%。简而言之，99.33%对应的出资额为1.49亿元，而其注入沈阳化工的价格超过7亿元，这样的投资回报率让人艳羡。

　　沈阳化工解释，蓝星东大资产快速增值其中一个原因是，公司产能、产量提高，盈利能力增强。

　　在收购东大化学资产之前，蓝星东大上马了3万吨/年环氧丙烷项目。在收购了东大化学3万吨/年环氧丙烷和10万吨/年聚醚资产后，公司产能大幅提高。而在从蓝星清洗剥离后，蓝星东大又对10万吨/年聚醚项目进行了技改，使其产能增长为16万吨/年，公司收入及盈利能力因此大幅提高。

　　一边是东大化学的强制清算，一边是从东大化学剥离出的资产快速增值。对于那些东大化学的老职工来说，这样的现实让人唏嘘。 （应受访者要求，文中“张勇”、“徐清国”系化名）

　　王延锋