利安人寿实现扭亏，“三年上市”目标能否按期完成？

  泰山财经记者 张琴

  自2022年高调提出“三年上市”目标后，利安人寿已迈入“计划”中的第三年。记者看到，过去两年，利安人寿历经董事长变更及董事会调整，在经历2022年亏损27亿元的阴霾之后，利安人寿于去年实现扭亏。

  今年1月24日，在利安人寿2024年度工作会议上，公司党委书记、董事长周俊淑表示，聚焦利安“特和美”的战略蓝图，深化降本增效，深度调结构，重塑高质量发展“新利安”。记者注意到，此次会议公司相关领导的发言中，没有提及上市计划。

2022年亏损27亿，去年转盈

  总部位于南京的利安人寿，成立于2011年7月，是一家全国性人身保险公司，目前注册资本45.79亿元。

  官网显示，利安人寿股东由江苏省国际信托有限责任公司、江苏交通控股有限公司、南京紫金投资集团有限责任公司等5家国有大型企业和深圳市柏霖资产管理有限公司等5家知名民营企业组成。其中，利安人寿的国资股东持股比例达50.1%。

  作为产品覆盖财富管理、养老储蓄、健康保障、寿险意外等多种需求的寿险公司，成立于2011年的利安人寿自2018年起便进入了盈利期，并实现了四年盈利。

  年报显示，2018-2020年，利安人寿实现净利润分别为0.87亿元、1.81亿元、3.82亿元。2021年，利安人寿净利润由3.82亿元缩减至1.38亿元，直到2022年出现断崖式下跌，亏损27.34亿元。

  这一年，也是利安人寿高调提出“三年上市计划”的第一年。

  对此，利安人寿曾解释称，公司亏损问题主要系受资本市场影响，投资收益较去年同期大幅下降，造成利润同比下降较大。

       2023年，在经济逐步复苏、需求持续增长等背景之下，保险行业保费收入创下四年来新高。据利安人寿2023年第四季度偿付能力报告显示，利安人寿全年实现净利润0.73亿元，成功扭亏。其中，第四季度公司实现净利润0.39亿元，占全年比重超过50%。这一成绩在人身险公司业绩整体表现不佳的背景下已然不易。

  然而，业绩转盈背后，利安人寿仍需面临大幅攀升的退保率。据利安人寿第四季度偿付能力报告显示，其四季度综合退保率为11.84%，与三季度11.76%基本持平，而2022年第四季度，其综合退保率为3.9%。

  “退保率激增或与其依赖银保渠道相关”一业内人士表示，据利安人寿保费来源和结构分析，其收入大部分依赖于银保渠道产品，如分红险、年金险等，“虽然银保渠道有助于快速扩大险企规模，但对于中小险企来说，对偿付能力消耗非常快，即使盈利了也急切需要进一步增资。”

  多次“逐梦”上市之路

  在众多保险公司中，利安人寿虽成立时间不长，但规模发展较快，到2022年四季度，利安人寿总资产达845.73亿元，是十年前的逾70倍。

  高速扩张的规模，也使利安人寿在2022年高调喊出了“三年再造一个利安，争取早日上市”的口号。

  实际上，这已不是利安人寿第一次谋求上市。记者注意到，早在2019年，刚实现扭亏且盈利情况并不稳定之际，利安人寿就提出过上市计划。2020年在通过议案中也提及要“以尽快上市为目标，力争明年上市”。

        此次谋求上市，利安人寿路径则更加清晰，利安人寿总裁傅杰曾对外表示，将较快提升新业务价值率，实现新业务价值翻番，2023年总资产突破千亿元；新三年持续实现盈利，财务指标具备上市条件；申请成立资产管理公司，以寿险为核心形成“集团化利安”架构；探索成功“保险+康养”轻资产模式等。

  根据利安人寿2023年第四季度偿付能力报告，记者看到，其总资产“千亿”的目标已经实现，资产规模达到1037亿元，但盈利情况波动巨大，未达目标。

  记者同时注意到，根据上交所A股上市标准，在财务方面首先需要达到发行前3年的累计净利润超过3000万，同时发行前3年累计净经营性现金流需超过5000万或累计营业收入超过3亿元。

  除此之外，仍需满足发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股权不存在重大权属纠纷。

  目前，利安人寿第五大股东月星集团持有的9%股份中，96%被质押，另有5000余万元对应的股权被冻结。

  近年高管变动频繁

  记者看到，过去三四年，利安人寿曾经历多次重要人事变动。2022年9月，担任董事长不满两年的王会清因工作调整不再任职，由周俊淑接任。

       与王会清一样，周俊淑亦出自江苏国资体系，此前担任江苏省国信集团财务有限公司总裁、党委副书记，同时，周俊淑还具有丰富的银行从业经验，曾历任中国农业银行南京江宁支行副行长，中国农业银行南京新街口支行党委副书记、副行长（主持工作），中国农业银行南京新街口支行党委书记、行长等职。

  此外，利安人寿总裁傅杰上任也不满三年，其于2021年7月上任，具备丰富的保险行业经验，于平安保险开始保险职业生涯，分别在泰康人寿、前海人寿等险企任职高管。

  值得一提的是，傅杰与山东颇有缘分，1998年，傅杰从平安保险转战泰康人寿，出任泰康人寿山东分公司总经理，此后的八年时间里，他都一直奋战在山东寿险市场上。

  山东市场挑起营收大梁

  资料显示，截至目前，利安人寿在江苏、安徽、河南、北京、四川、山东、河北、上海、湖南、天津（筹）10个省/直辖市设立各级分支机构209家。

  其中，山东、河南、河北、四川、湖南五大省公司作为利安人寿重点打造区域，力争带动公司中位崛起，实现原保费收入排名保持市场前30位。 

  2015年，利安人寿在山东设立分公司，记者看到，经过多年发展，山东分公司展现出了强劲的发展势头和营收利润贡献能力。

  据2022年利安人寿年报显示，在上述十个分部中，山东分部营收贡献营收仅次于江苏、河南，为18.03亿元；利润贡献则仅次于江苏、安徽、河南，位列第四，为2.65亿元。

  当前，利安人寿已进入“新三年”的关键一年，也是“上市计划”的最后一年。记者梳理看到，截至目前，共有10家内地保险公司登陆A股和H股，包括中国人寿、中国平安、中国太保、新华人寿、中国人保、中国太平、中国财险、中国再保险、众安在线和阳光保险。

  从上市时间来看，近5年仅阳光保险一家实现上市，且上市后便持续破发，绝大多数未上市保险公司的业绩水平偏低，较难满足“经营业绩稳定”的要求。 

  3月20日，针对公司上市计划，山东市场发展规划等问题，记者函至利安人寿保险公司官网，截至目前，暂未获得回复。