达美乐开出价值超亿元股票激励，上半年门店经营利润微增2.9%

  泰山财经记者 曹鑫鑫

  8月31日，达美乐中国运营主体达势股份有限公司（简称“达势股份”，1405.HK）公告称，公司根据2022年第一次股份激励计划，向15名员工参与者授出341.96万份购股权。其中，4名为企业高管，授予份额超5成。同时，根据第二次股份激励计划，向58名员工参与者授出101.71万份股份股份奖励。

  以8月31日达势股份33.30港元的收市价计算，上述两项激励对应股份市值合计约1.48亿港元。其中，341.96万份购股权的行使价为每股35.64港元，对应行使金额约1.22亿港元。

  就在此次股权激励推出前，达势股份刚刚披露2026年上半年业绩。报告期内，公司收入同比增长20.8%，但门店层面的经营利润仅增长2.9%。

  财报显示，2026年上半年，达势股份实现收入31.34亿元，同比增长20.8%；除所得税前利润1.16亿元，同比增长5.5%；公司拥有人应占期内利润8104.5万元，同比增长22.9%。

  泰山财经注意到，上半年，门店扩张仍是达美乐收入增长的重要动力。截至6月30日，达势股份在中国内地75个城市拥有1550家达美乐门店，2026年上半年净新增235家。公司计划2026年全年净开约350家门店，截至8月14日，年内已进一步开设27家门店，另有38家在建、36家已签约或获批。

  不过，门店数量增长并未同步带来单店销售增长。今年上半年，公司单店日均销售额下降8.4%，集团整体单店日均销售为1.18万元。平均交易价格为72.9元，同比下降9.6%。与此同时，公司外送销售总额达到16.19亿元，同比增长44.7%，占总收入的51.7%。

  在财报中，达势股份表示自2025年年中起，第三方聚合平台活动向消费者提供的大额补贴，促进了行业整体外送量以及我们外送订单量的增长。此亦导致其客户更频繁地透过第三方聚合平台而非我们自有线上渠道下订单。该等因素导致自第三方聚合平台活动开始以来已实现平均交易价格下降。

  同时，达势股份在成本端支出同样有所增长。上半年，公司员工薪酬开支达到10.77亿元，同比增长22.7%；门店经营及维护开支为1.89亿元，同比增长18.8%。不过，公司层面的总成本费用占收入比例由8.1%下降至7.5%。

  在业绩增长与经营挑战并存的背景下，达势股份亦通过持续推出股权激励，强化公司与管理层及核心员工的利益绑定。在此次公布的激励计划之前，5月28日，公司曾有条件向执行董事兼首席执行官王怡授出165万份购股权及165.5万份股份奖励。公司称，该次授出是对王怡为集团作出重大贡献的认可，并构成其薪酬的一部分。

  业内人士分析认为，从激励对象来看，此次股权激励的覆盖范围则进一步扩大。除向4名企业高管授出超过一半的购股权外，公司还向58名员工参与者授出股份奖励。随着门店持续扩张及业务规模增长，如何在保持扩张速度的同时提升单店经营效率，也成为达势股份需要面对的另一项挑战。