山东景芝国有股权转让突然叫停 管理层收购成难题

　　白酒改制难在哪

　　因为浮来春集团有限公司（以下简称“浮来春集团”）高调参与竞购而备受社会关注的山东景芝酒业股份有限公司（以下简称“景芝酒业”）“混改”，3月17日突然被山东省安丘市政府叫停。

　　蹊跷的是，安丘市市长桑福岭3月16日下午接受本报记者电话采访时还表示“不会中止交易”。但安丘市政府发给山东产权交易中心的文件落款日期却是“2015年3月15日”。

　　本报记者当日下午先后致电安丘市委书记刘兴明、安丘市市长桑福岭，均无人接听。记者将采访提纲以短信方式发给刘兴明、桑福岭，至发稿前也没有得到回复。

　　叫停背后

　　山东产权交易中心3月17日上午发布公告称：2015年3月15日，安丘市人民政府发布公告称，经市委、市政府研究决定中止安丘市华安国有资产经营有限公司、安丘市旅游局所持有的山东景芝集团有限公司国有股权在山东产权交易中心挂牌交易信息的公告。

　　对于突然中止挂牌的原因，本报记者从获取的一份题为《安丘市人民政府关于中止山东景芝集团国有股权交易信息公告的通知》（以下简称“《通知》”）中了解到，安丘市政府给出的解释是“为了更好地贯彻国家即将逐步发布的国有企业改革新政策，结合本地企业实际，积极稳步推进国企改革”。

　　2月16日，安丘市政府通过山东产权交易中心发布公告，景芝集团100%股权被挂牌转让，公司两大股东安丘市华安国有资产经营有限公司和安丘市旅游局，分别以5123.31万元和1617.89万元的底价挂牌转让持有股权。

　　在股权挂牌公告中，景芝酒业管理层率先表示了参与收购意向。其后，浮来春集团也提交了竞购申请，并获受理。

　　按照公告，参与竞购企业的报名截止日期是3月19日。不过，3月16日上午，一家企业前往山东产权交易中心报名时被告知，已经暂停受理。

　　也正是在3月16日，安丘市国资局派人到山东产权交易中心，提出中止交易。据知情人士告诉本报记者，山东产权交易中心当时给出的答复是，中止交易必须由安丘市政府发函，而不是安丘市国资局。

　　实际上，桑福岭3月16日下午接受本报记者电话采访时，称“不会中止交易”，竞购会在公开、公平的基础上进行。

　　“显然，这份落款日期为3月15日的《通知》应该是之后才印发的。”浮来春集团法律顾问田宁质疑道，“如此重大的决定市长不可能不知道。”

　　本报记者就以上问题发短信给桑福岭，至发稿前未获得回复。

　　浮来春很“失落”

　　不过，对于3月10日宣布参与竞购景芝集团股权的浮来春集团来说，这显然不是个好消息。

　　3月10日，浮来春集团在济南召开新闻发布会，宣布成立浮来春白酒产业并购基金，同时透露参与景芝集团的股权竞购。

　　“浮来春集团不但提出了竞购申请，还按照规定向山东产权交易中心缴纳了180万的保证金。”浮来春集团常务副总经理、浮来春酿酒集团股份有限公司总经理王冰对本报记者说。

　　因为景芝集团持有景芝酒业33.54%的股份，是景芝酒业的实际控股方。如果竞购成功，则意味着浮来春集团拿下了景芝酒业的实际控制权。

　　为了表达竞购的诚信和决心，王冰代表浮来春集团于3月16日对媒体抛出了竞购景芝集团的3个承诺：一是确保国有资产保值增值，不流失；二是确保企业稳定发展；三是确保管理人员、职工队伍稳定，管理人员、职工全部接收、留用，职工股金想支取的3倍返还。

　　“这几个条件对于浮来春集团的竞争对手景芝酒业管理层来说，显然更具有竞争力。”一位不愿透露姓名的景芝酒业内部人士告诉本报记者，尤其是职工股3倍返还，此前，景芝酒业一度因为资金困难拖欠员工工资。

　　“安丘市政府突然叫停的根本原因，应该是因为浮来春集团参与竞购打乱了景芝酒业管理层收购的计划。”上海交通大学海外教育学院税务研究所所长、上海股份制与证券研讨会研究员高金平3月17日接受本报记者采访时分析道。

　　“至少安丘市政府应该对这件事情有个明确的解释，否则就会被公众怀疑其有‘内幕交易’。”高金平说道。

　　管理层收购难题

　　白酒企业“混改”近期一直备受社会关注，尤其是沱牌舍得集团国有股权挂牌转让，多次延期至今没有征集到意向受让方，无奈搁浅。

　　“安丘市政府突然叫停让人有些看不懂。”高金平对本报记者说，“有企业参与竞购是件好事，至少能够抬高竞购价格。”在高金平看来，管理层收购应该是安丘市政府的初衷。

　　一个佐证是，就在挂牌的前一天（2月15日），参与竞购的远景投资才成立，而这个普通合伙企业的注册场所就在景芝酒业院内，远景投资负责人与景芝酒业董事长刘全平“同名”。

　　当地一位不愿透露姓名的知情人士告诉记者，远景投资就是景芝酒业的管理层为收购景芝集团所持股份“准备”的。

　　不过高金平并不看好景芝酒业管理层收购。他做出这个论断的依据是，景芝集团的总资产为10531.66万元，但负债11972.40万元，已属于资不抵债；景芝酒业预计2014年亏损也达到9000万元（据《山东商报》报道）。刘全平同时是景芝集团和景芝酒业的董事长，他的管理团队也同时在这两个公司交叉任职。

　　“并购是大势所趋。”中国酒业协会副理事长兼秘书长王琦对本报记者表示，白酒行业正在面临产能过剩的寒冬，在国有企业改革的大背景下，他赞同酒企通过重组或者混改等手段来转嫁风险。

　　“我们期待有一个公开公平的竞购标准，而不是暗箱操作。”浮来春集团董事长武玉杰对本报记者说，不公开就意味着有内幕交易。