一周经济评论｜6月山东CPI涨幅破2，哪些因素在推动

  国家统计局山东调查总队近日发布的数据显示，6月份山东CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.1%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，其中，城市上涨1.9%、农村上涨2.7%；环比持平。这是近一年间山东CPI涨幅第二次破2，上一个高点出现在去年11月。到底是哪些因素推动了6月CPI较大幅度上行？下一步CPI走势又将如何？

  猪肉价格加速上行，是推涨CPI的重要因素。在我国CPI中，猪肉占有较大权重，其价格变动对CPI波动起着较明显影响。6月份山东猪肉价格环比涨幅为4.4%，同比下降7.2%。据农业农村部监测，5月末全国能繁母猪存栏4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，生猪产能调控处于绿色合理区间，养殖场（户）普遍看好后市行情。来自山东省畜牧总站的信息显示，6月份伴随猪价反弹，生猪养殖全面脱困，进入盈利区间，预计后续盈利逐步增加。有机构判断，从3年到4年一轮的猪周期看，当前或已进入新一轮猪周期的筑底上行期。不过，在生猪产能调控机制的作用下，综合考虑生猪产能、猪肉消费和进口等因素，新一轮“猪周期”生产和价格波动超过前几轮的可能性不大，预计下半年猪价总体将处于合理区间，养殖盈利处于正常水平。

  6月CPI加速上行也有服务消费逐步恢复的原因。因暑期将至，旅游出行人数增多，6月飞机票、交通工具租赁费、在外住宿价格分别上涨10.4%、5.1%、1.0%。不过整体而言，当前消费需求仍然偏弱，但随着疫情防控形势的向好，未来服务业将温和修复，一系列扩内需促消费措施也将持续释放红利，消费需求有望进一步提升。

  PPI向CPI传导增强也有一定影响。6月山东工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨7.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点；环比由上月上涨0.3%转为持平。其中，生活资料价格上涨2.8%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，食品价格、衣着价格、一般日用品价格同比均有不同程度上涨。另外，国际油价上涨也直接影响了柴油、汽油价格的不断上行。从PPI与CPI走势来看，两者“剪刀差”在进一步缩减，6月已收窄至5.1个百分点。

  统观我省上半年CPI走势，整体呈温和上行态势，其中一季度同比上涨1.0%，二季度同比上涨1.8%，上半年平均同比增长1.4%，物价运行总体平稳，这种稳定不仅有利于经济的平稳运行，也有利于民生改善。展望下半年，猪肉价格不再对CPI产生压制甚至可能成为抬升项，但在市场及综合调控下价格不具备大幅上涨的基础，夏粮丰收等为全年粮食稳产提供了坚实支撑，各类商品和服务供应充足，因此预计下半年CPI将保持温和上涨态势。

  6月份，山东PPI同比涨幅延续了自去年10月以来的持续回落势头，环比由涨转平，保供稳价政策效果继续显现。PPI与CPI“剪刀差”进一步收窄，也使得中小微企业成本端和需求端“两头承压”的局面有所缓解。结合6月中国采购经理指数运行情况来看，6月份，中国制造业PMI回升至50.2%，在连续三个月收缩后重返扩张区间，制造业恢复性扩张，而且从企业规模来看，中型企业与小型企业PMI均比上月上升1.9个百分点，这表明制造业企业信心在不断增强。

  下一步，国际大宗商品价格的高位震荡，对PPI还会形成较强的输入性压力，但保供稳价政策效果的持续释放，加之翘尾因素的继续下降，预计未来PPI同比增速将有望延续回落态势。