山东券商“三国杀”：中泰、德邦、联储哪家强？
泰山财经记者 胡明政
4月26日，德邦证券股权变更事项获得证监会受理之后，德邦证券相继与山东财金集团、山东铁投集团、山东新动能基金等单位签署了战略合作，山东国资的“入主”使得德邦证券加速了山东的布局，随着德邦证券股权变更的不断推进，山东有望迎来第三家证券公司。
泰山财经记者了解到，山东三家券商中，中泰证券无论在资产规模、营收水平还是在资产管理能力上都占据优势地位；而德邦证券营收高于联储证券，且增速较快，在国资“入主”后有望迎来新的发展期。
股权变更获证监会受理，德邦证券加速山东布局
4月26日，证监会披露了德邦证券5%以上股权变更的行政许可申请获得受理的公告，这意味着山东国资“入主”德邦证券取了新进展。据悉，目前德邦证券第一大股东将所持德邦证券46.81%股份质押给了山东省财政厅下属的山东省财金投资集团、济南金融控股集团等单位。
德邦证券相关负责人表示，山东国资“入主”德邦证券进展顺利，有助于双方进一步优化金融资源配置，增强金融服务实体经济能力，也有助于提升证券行业的整体竞争力和市场活力。
种种迹象显示德邦证券已经开始加速在山东的布局。4月29日，山东财金集团、德邦证券、山东铁投集团签署了战略合作协议。
签约仪式现场，山东铁投集团党委书记、董事长王卫中表示，希望与山东财金集团、德邦证券在新能源、股权合作、产业投资等方面携手并进、互惠共利，共同为现代化强省建设贡献国企力量。
5月9日，山东财金集团、山东新动能基金公司、德邦证券、泰合资产、动能普惠公司与交通银行山东省分行签署了战略合作协议。不久前，德邦证券就协同山东财金集团等单位与中国银行山东省分行签署了战略合作协议。
业内人士告诉记者，随着山东财金集团“入主”德邦证券的进一步推进，德邦证券与更多省属企业、机构以及优质投融资项目的合作空间将被打开，德邦证券或将迎来新一轮的发展期。
三大券商变迁史：山东券商队伍不断扩容
证监会山东监管局数据显示，截至2024年4月30日，山东区域内分布着101家证券分公司，428家证券营业部。记者了解到，总部设在山东的证券公司有两家，一家为总部在济南的中泰证券，另一家为总部在青岛的联储证券。
中泰证券的前身最早为齐鲁经纪公司。2001年5月15日，齐鲁经纪公司成立，初始注册资本为5.12亿元；2004年12月，更名为齐鲁证券。
2007年1月，齐鲁证券接收了天同证券证券类资产以及旗下全部正常经纪类客户；2015年9月，齐鲁证券更名为中泰证券；2020年6月，中泰证券成功登录上交所，成为山东第一家上市券商；2022年7月，公司控股股东变为枣矿集团。
联储证券原名为众成证券，于2001年在深圳成立，由山东、河南、湖南、沈阳以及西安五家证券交易中心联合改组设立。
2015年6月，公司名称由众成证券经纪公司变更为众成证券有限责任公司，公司股本增至13.594亿；2016年2月，公司名称变更为联储证券。
2021年12月，青岛崂山区财政局旗下青岛全球财富中心开发建设有限公司成为公司股东，同年联储证券总部正式迁址青岛。
德邦证券成立于2003年，由原沈阳市信托投资公司证券部、沈阳国际信托投资公司证券部、丹东国际信托投资公司证券部、抚顺市信托投资公司证券部以及复星集团、申新集团、天津金耀集团共同出资设立，注册资本10.08亿。
2017年7月，融达投资将其持有的1015.84万股德邦证券股份转让给山东财金旗下华宸基石投资基金，这也是山东国资首次入股德邦证券。
2023年6月，证监会接收了德邦证券关于变更5%以上股权事宜的申请材料，并于当年7月要求提交相关补正材料。
目前德邦证券共有8家股东。其中，亚东兴业作为第一大股东，持有德邦证券93.62%的股权。亚东兴业已经将其持有的德邦证券一半股权（占德邦证券总股权比例46.81%）出质，这部分股权质押给了山东国资旗下多家企业，其中13.68亿股质押给山东省财金投资集团有限公司。
除上述三大券商外，青岛国资旗下青岛国信曾尝试收购国融证券，山东高速集团曾意向收购九州证券，未来是否会有更多的券商总部迁至山东值得期待。
三大券商经营现状：中泰证券实力占优，德邦证券增速较快
资产规模方面，截至2023年末，中泰证券总资产1956.89亿元，净资产423.28亿元；德邦证券总资产222.07亿元，同比增长了19.97%，净资产71.21亿元；联储证券总资产240.02亿元，同比略降1.06%，净资产为77.69亿元。
中泰证券控股8家子公司，44家证券分公司，282家证券营业部。其中子公司主要包含中泰期货、中泰国际、中泰资本、中泰资管、中泰创投、齐鲁股权、万家基金等，证券营业部主要分布在山东、广东、浙江、江苏、上海等地，山东有131家。
投资银行业务方面，全年中泰证券股票保荐承销规模合计192.15亿元，完成204家主承销债券发行，总规模1295.30亿；公司持续督导新三板挂牌公司236家。
财富管理方面，截至2023年12月31日，中泰证券共服务客户851.08万户，管理资产1.23万亿，报告期新增开户54.41万户，实现股票、基金交易额10.16万亿，公司代销金融产品规模418.08亿。
信用业务方面，期末公司融资融券余额为329.05亿元，股票质押业务余额56.56亿元。资产管理业务方面，中泰资产业务规模为1220.71亿元，万家基金旗下公募基金合计140只，管理规模3941.91亿元。
德邦证券共有8家分公司，28家证券营业部。主要子公司有德邦创新资本、德邦星睿资管、德邦星盛资管、中州星升资管、德邦证券资管、德邦基金、中州期货等。
2023年，德邦证券投行业务发行3单，在会储备项目位列第22名；固收业务规模近120亿元，排名同比提升28名，德邦基金公募管理规模也创历史新高，2023年公司融出资金余额为21.97亿元。
财富管理方面，2024年初，德邦证券进行了大刀阔斧的改革。原互联网财富中心更名为数字财富部，数智支持中心更名为财富支持中心，新成立综合财富部，并设立了财富经管中心。
联储证券共设有2家子公司，18家分公司，50家证券营业部。子公司为联储润达股权资管、青岛联储创投，证券营业部主要分分布在广东、江苏、浙江、河南、山东等地。
2023年末，联储证券指定与托管证券市值834.62亿元，融资融券业务余额16.44亿元；2023年，公司主承销债券12只，承销规模75.78亿。公司存续资管计划46个，总规模67.55亿元；联储创投项目新增投资6个，存续27个，累计投资金额22.96亿元。
营收方面，2023年中泰证券实现营业收入127.62亿元，同比增长36.86%；实现净利润18.00亿元，同比增长204.94亿元。业绩增长的主要原因为投资银行业务、资产管理业务、投资业务等收入同比明显增长以及合并万家基金管理有限公司产生股权重估收益。
2023年，德邦证券实现营业收入13.69亿元，同比增长35.95%；实现净利润1206.85万元，同比扭亏为赢，投行业务收入增加以及公允价值变动是德邦证券业绩增长的原因。2023年，联储证券实现营业收入7.56亿元，同比下降24.43%；实现净利润-1.61亿元，同比减少-454.50%。
外界有观点认为，“拥抱”山东财金后，有了山东国资的背书之后，德邦证券在融资成本下降、行业评级提升等方面都将获益。尤其是业务端的优势将快速显现，比如股债投行业务就会最明显获益，山东财金集团对德邦证券资管的ABS创新业务、公募REITs业务、财富管理业务也会形成助力。