山东电建三公司：“出海”趋势下业绩高增，境外业务占比过半

  泰山财经记者 张琴

  日前，山东电力建设第三工程有限公司（以下简称“山东电建三公司”或“公司”）发布2024年未经审计半年度报告。

  报告期内，公司实现营业收入161.96亿元，同比增长22.04%；利润总额2625.78万元，同比涨幅241.3%；净利润496.48万元，增幅达到596.33%。公司未分配利润-4.54亿元，经营活动产生的现金流量净额-10.16亿元。

  上半年，山东电建三公司项目规模持续扩大，但仍需面临负债率高企难题；一季度，公司新签合同近300亿元，海外业务占比已超国内。

  前三个月新签合同超300亿，海外占比近8成

  山东电建三公司以电力工程总承包为主营业务，成立于1991年，控股股东为中国电力建设集团有限公司（以下简称“电建集团”），国务院国有资产监督管理委员会为其实际控制人。

  作为电建集团旗下运营电力工程总承包业务的核心子公司，公司技术装备及施工技术丰富，拥有电力工程施工总承包特级资质。2017年至2023年，电建集团多次对公司进行增资，累计增资11.86亿元，目前公司实收资本和注册资本均为16.56亿元。

  截至今年6月30日，山东电建三公司资产总额为476.73亿元，净资产65.18亿元，后者较去年末有0.3%的小幅微降。公司业绩较为亮眼，实现营业收入161.96亿元，同比增长22.04%；净利润496.48万元，涨幅率高达596.33%。 

  近年来，山东电建三公司逐步将项目拓展重心侧重海外，经泰山财经记者梳理，目前公司业务已进入尼日利亚、印度、巴基斯坦、孟加拉、沙特、阿曼、约旦、埃及、伊拉克、摩洛哥、波黑及东南亚等25个国家和地区，境内业务则涵盖山东、陕西、河北、河南、宁夏回族自治区等多个省市、自治区。

  半年业绩也再次表明了发展侧重。今年前三个月，山东电建三公司在手合同金额超过1000亿元，仅一季度新签合同额近300亿。

  其中，新签合同中，境外合同占比远超国内，5个境外项目新签合同总额234亿，占新签总额近8成。

  分析人士认为，海外业务毛利高并已成为行业新的业绩增长极，山东电建三公司境外项目分布国家广泛一定程度助力了其规模及业绩增长。根据半年报，公司合同资产较年末增长16.8%，应收账款均较去年年底增长38.6%。

  在建项目规模扩大，融资需求增加

  据半年报显示，今年上半年，山东电建三公司在建工程3.14亿元，较去年底增加近亿元。

  在国家“双碳”战略背景下，风电、光伏等可再生能源电力建设市场存在较大发展空间，除了业务“出海”，山东电建三公司也在积极拓展新能源项目，尤其在境内承揽的新能源合同较多。

  去年以来，公司先后承接包括西藏扎布耶综合能源 EPC 项目（12.51 亿元）、新疆若羌光热电站（12.26 亿元）、四川泸州天然气发电项目（5.97 亿元）等多项境内新能源项目。

  伴随公司工程承包在建项目规模的逐步扩大，电建三公司的债务规模也呈增长态势，融资需求增加，资产负债率始终高位运行。

  数据显示，近三年来，山东电建三公司平均资产负债率始终保持在85%以上，今年上半年，公司资产负债率为86.3%，较年末上升0.6个百分点。

  去年8月，公司发行了第一期中期票据，实际发行规模5亿元，募集资金主要用于偿还到期债务，此后，公司拟发行第二期中期票据，但在去年10月因“市场波动较大”，取消了发行。

  实际上，对于山东电建三公司而言，近几年虽然债务构成中中长期债务占比有所提升，但仍以短期债务为主。数据显示，截至今年一季度，公司全部债务为148.17亿元，其中，短期债务占比近6成，一定程度上考验着其短期偿债能力。

  “若以2024 年3月末有息债务为基础，有息债务多集中于2024 年4—12月以及2025年到期，届时可能会存在一定的集中偿付压力。” 上述分析人士表示。

  今年迎重要人事变动，新任总经理国际业务经验丰富

  进入2024年，山东电建三公司同步迎来重要人事变动，今年7月19日，公司召开干部大会，宣布了中国电力建设股份有限公司党委对公司主要领导的调整决定。

  正是在此次会议上，中国电力建设集团有限公司董事会秘书、组织人事部主任孙德安宣读了刘明华山东电力建设第三工程有限公司党委副书记、公司董事、公司总经理的任职任命。

  此前，公司总经理由党委书记、董事长赵启明兼任，直至卸任已经一年有余。

  通过此次会议，外界对此番出任新职的刘明华也有所了解。刘明华此前历经多岗位历练，长期从事国际业务，国际业务的经营和管理经验丰富，富有战略眼光，领导力、执行力强，在工作中持续加大新兴技术和新兴业务的开拓力度。

  结合公司此前的发展侧重，对于刘明华出任总经理一职，外界认为其与山东电建三公司国际化战略相吻合，同时刘明华丰富的国际业务经验或能带领公司以国际化视野拓展国内市场，在瞬息万变的市场竞争中成为同业引领者。

  除了人事变动，今年山东电建三公司在应对资金需求、调整投资策略方面也有诸多动作。

  今年6月25日，立新能源发布公告称，持股5%以上股东山东电建三公司减持计划期限已届满。

  根据公告内容，2024年3月21日—4月10日，山东电建三公司合计减持689.78万股，占总股本的比例为0.74%。按照减持均价6.98元/股计算，套现金额为4814.67万元。

  减持完毕后，目前山东电建三公司持有立新能源7497.2万股，占总股本的比例为8.03%，仍为立新能源的第二大股东。

  此外，今年山东电建三公司继续计划剥离金融资产。今年6月，其全资控股子公司青岛鸿瑞电力工程咨询有限公司再度将持有的青岛崂山交银村镇银行股份有限公司1050万股股份（占总股本的7%）挂牌转让，挂牌转让底价为1562.022万元，较评估值“缩水”近一成。

  记者关注到，青岛鸿瑞7%股权挂牌转让实际已近一年时间，据最新消息，因未征集到意向方，该转让项目已经终结。