青岛国资溢价收购传化智联资产，距离标的资产大幅增资仅过半年
泰山财经记者 李迪
2月8日，传化智联（002010.SZ）发布公告称，公司子公司传化物流集团有限公司(简称“传化物流”)将其所持有的青岛传化物流基地有限公司(简称“青岛物流基地”)60%股权转让给青岛上合国大产业控股有限公司(以下简称“青岛国大”)，交易价格为5.1亿元。泰山财经记者注意到，由于置入青岛宝悦置业有限公司（简称“宝悦置业”），青岛物流基地的注册资本近期大增6.58亿元，净资产也由2.02亿元突增至7.72亿元。对于增长原因，传化智联并未给出回应。
青岛物流基地去年净资产增长282%
传化青岛物流基地成立于2013年，由传化物流全资控股。交易完成后，青岛国大持股60%，成为控股股东，传化物流持股40%。
截至2024年12月31日，青岛物流基地的资产总额是8.43亿元，负债总额是7053.66万元，净资产是7.72亿元。
值得注意的是，相较于2023年，青岛物流基地的资产总额和净资产均出现了大幅增长。2023年12月31日，该公司的资产总额是2.58亿元，负债总额是5604.67万元，净资产是2.02亿元。其中资产总额、净资产分别增加5.85亿元、5.7亿元，同比增长226.74%、282.18%。
从业绩来看，青岛物流基地2023年、2024年分别实现营业收入9080.66万元、1.72亿元，净利润分别为1328.82万元、-2779.19万元。
此外，青岛物流基地的注册资本也在近期突增6.58亿元，由1.5亿元增至8.08亿元。对于注册资本大幅增长的原因，泰山财经记者致电传化智联证券部并按其要求发送了采访函，但截至发稿未获回复。
从相关变动来看，青岛物流基地去年11月17日对外投资了房地产开发公司宝悦置业，后者的注册资本在去年9月份由1000万元增至5.65亿元。
此外，去年9月，青岛物流基地的经营范围也进行了变更，去掉了物流信息服务、物流软件开发等，新增了食品销售、化工产品销售、纺织织品及原料销售等多个业务。
公告显示，办理标的股权过户手续时，青岛物流基地将更名为青岛上合丝路电商有限公司（暂定名）。
青岛国资5亿元接盘60%股权
接盘方青岛国大成立于2022年，注册资本22亿元，是青岛上合控股发展集团有限公司（简称“上合控股集团”）全资子公司，实控人是胶州市国有资产服务中心。
截至2023 年 12 月 31 日，青岛国大的资产总额是105.98亿元，负债总额是62.48亿元，净资产43.5亿元。2023年，公司实现营业收入3.86亿元，净利润3599.11万元。
青岛国大的控股股东上合控股集团实力更为雄厚，注册资本200亿元，截至2024年底，资产总额1850亿元，拥有全资、控股及参股公司232家，职责定位是立足上合新区、面向上合组织、辐射“一带一路”，统筹优势资源，更好更快地具备匹配城市发展战略、承接重大基础设施和重大产业项目落地的能力和实力。
根据公告，青岛物流基地60%股权对应的净资产为4.6亿元，交易金额为5.1亿元，增值10.87%。对于定价依据，传化智联表示，本次交易以标的公司股权账面价值为基础，经双方友好协商确定。
对于交易目的，传化智联表示，通过国有产业投资方的引入将进一步赋能青岛物流基地的发展，提升持续经营能力。交易完成后，公司剩余持有青岛物流基地 40%股权，仍然能够对青岛物流基地施加重大影响，青岛物流基地将继续作为公司公路港实体网络的战略组成部分，与公司在山东地区布局的其他公路港发挥协同效应。
根据公告，本次股权出售完成后，青岛物流基地将不再纳入公司合并财务报表范围，预计产生税后收益约 8240 万元。
频繁转让公司股权，传化智联业绩承压
传化集团是1986年由浙江商人徐传化家族创立的大型民营企业，最初主要做纺织化学品，后涉足物流领域，如今集团业务涵盖化学化工、智能物流、科技农业、生物科技领域，下属传化智联（002010）、新安股份（600596）两家上市公司。
传化智联于2004年在深交所上市。2015年，主要承载公路港业务的主体传化物流纳入上市平台，形成“化工+物流”双主业。
近日，传化智联发布2024年业绩预告，显示公司预计实现归母净利润1.2亿元-1.55亿元，同比下降79.69%-73.77%。主要原因是受宏观经济和市场环境影响，终止嘉兴海盐传化长三角智慧物流港等项目，产生资产处置损失；同时，公司秉持谨慎性原则，对可能减值的应收款项、存货、股权投资等资产计提减值准备。
记者注意到，去年10月26日，传化智联公告称，因项目整体投资建设进度缓慢，传化物流将终止投资运营嘉兴物流港项目。该项目前期已累计投入4.36亿元，终止项目及退还土地带来的整体损失约为1.76亿元，占公司上一年度经审计净利润的比例约为 29.71%。
除终止嘉兴海盐物流港项目外，传化智联还在过去一年多时间里转让了多家公司股权，
2023 年 12 月 22 日，子公司烟台传化公路港物流有限公司将持有烟台传智公路港物流有限公司的 100%股权转让给威海中威仓储有限公司，协议约定的转让价格为 1053 万元。12 月 28 日，子公司青岛传化公路港物流有限公司将持有青岛传化能源有限公司100%股权转让给青岛商裕实业集团有限公司，协议约定的转让价为 3400 万元。
2024 年 2 月 27 日，子公司临邑传化公路港物流有限公司将持有青岛丰汇宝通投资有限公司的51%股权转让给山东翔龙办公家具有限公司，协议约定的转让价为 510 万元。
