万华化学存货达276亿，蓬莱基地投产带来销量提升

  泰山财经记者 胡明政 实习记者 林俊洁

  近日，万华化学集团股份有限公司（600309.SH，下称“万华化学”或“公司”）发布2025年第一季度报告。

  报告显示， 一季度，万华化学实现营业收入430.68亿元，实现的归属于上市公司股东的净利润为30.82亿元。公司表示，一季度公司主要产品销量同比增长，业绩下滑主要系产品价格下降、毛利减少所致。

  万华化学同时强调，公司经营按照“变革年”的工作部署，以变革应对全球不确定性挑战，通过观念变革、组织变革、预算和费用变革、激励机制变革等管理举措，激发组织活力、拓展市场边界，万华蓬莱基地多套装置成功投产，一季度公司主要产品销量同比增长。

  4月15日，公司发布的2025年第一季度主要经营数据公告显示，2025年第一季度，公司聚氨酯系列产品实现销售收入184.27亿元，同比增长了5.29%；石化系列产品和贸易实现销售收入163.20亿元；精细化学品及新材料系列产品实现销售收入73.70亿元，同比增长了20.72%。

  同期，聚氨酯系列产品实现的产销量分别为147万吨、145万吨，分别同比增加11万吨、14万吨；石化系列产品实现的产销量分别为141万吨、133万吨，与2024年同期基本持平；精细化学品及新材料系列实现的产销量分别为62万吨、54万吨，分别同比增加15万吨、10万吨。

  在主要产品价格方面，聚氨酯主流系列产品价格呈下行趋势。公告指出，2025年第一季度，纯MDI产品、聚合MDI产品、TDI 产品和软泡聚醚产品市场价格分别在19000元/吨左右、17000元/吨左右、12500元/吨左右和8200元/吨左右。

  石化系列产品的价格则涨跌不一。其中丙烯均价为6984元/吨，微涨；丁二烯均价为12461元/吨，同比上涨了22.26%；丙烯酸上涨了23.15%。

  从财务数据看，产品价格对万华化学的业绩有较大影响。2024年，万华化学实现营业收入1820.69亿元，同比增加了3.83%；实现归母净利润为130.33亿元，同比下降了22.49%，与此同时，公司三大产品系列的销售量均出现了两位数增长。

  对于2024年出现增收不增利的原因，万华化学在业绩预告中曾指出，报告期内，公司主要产品销量持续增长，但受市场价格和原料成本波动因素影响，整体毛利同比基本持平；公司科研投入持续增加，销售、管理、财务等三项费用同比增长；同时对部分投资项目计提了资产减值准备或报废处理。

  记者获悉，伴随着公司新项目的不断投入，万华化学的资产负债表也在不断扩张。

  截至2025年3月31日，万华化学总资产达到3175.21亿元，所有者权益为1074.82亿元。与此同时，公司应收账款增至141.75亿元，存货增至276.63亿元，存货金额相较于2023年底增加了70亿元。