毛戈平上半年营收净利预增，定位高端去年研发费用率不足1%

  泰山财经记者 曹鑫鑫

  近日，毛戈平化妆品股份有限公司（简称“毛戈平”）发布正面盈利预告，公告显示，截止2025年6月30日，6个月内实现收入26亿元，同比增加31.9%，净利润6.75 亿元，同比增加37.0%。营收、净利润两项增幅分别提升1.5%和2%，增幅进一步扩大。

  毛戈平方面认为，此次业绩增长的主要原因系公司持续为美妆爱好者提供高品质的产品与服务，建立了具有竞争力的品牌价值。消费者对毛戈平作为高端品牌认可度的提升，正持续转化为集团业务增长的长期动能。

  从价格上看，毛戈平产品的价格处于国产美妆产品的第一梯队，部分产品线价格已可以对标海外高端彩妆品牌。以彩妆线粉底产品为例，毛戈平瓷肌菁纯粉底液30ml官网售价为420元，平均每毫升14元。

  国际知名奢侈品品牌阿玛尼旗下美妆产品权力PRO粉底液55ml的售价为660元，平均每毫升12元。此前曾因眉笔价格受到舆论广泛关注的国产品牌花西子，粉底液产品平均每毫升售价为7.6元，为毛戈平粉底液价格的54%。

  从门店方面，毛戈平也有不同于其他国产美妆品牌的策略。业内人士指出，以花西子、橘朵、完美日记、花知晓为代表的国产美妆品牌往往更倾向于入驻调色师、wow colour等美妆集合店，以此来降低销售成本。

  与上述品牌不同，毛戈平多会选择高端的商场开设专柜或门店，并提供化妆服务。2003年，毛戈平首个专柜即开在上海港汇恒隆广场。创始人毛戈平曾表示，2005年入驻的银泰百货曾连续三年创下年销超千万元的纪录。去年毛戈平新入驻了武汉、成都的SKP商场，今年4月，毛戈平又拿下了杭州武林银泰百货一楼C位。

  近日，泰山财经记者曾探访毛戈平位于济南泺源大街的专柜。在该商场中，毛戈平贵台位于一楼东南角，毗邻爱马仕、古驰、阿玛尼、祖马龙、娇兰、科颜氏等国际大牌。有消费者表示，虽然毛戈平价格相较国产品牌要高出不少，但在奢侈品林立的高端商场，毛戈平的价格并非难以接受。

  高端定位也确实为毛戈平带来了不错的业绩表现。年报数据显示，毛戈平的产品销售近两年内毛利率均在八成以上，其中，护肤产品2023年毛利率曾达到87.3%。与2023年相比，2024年毛戈平的毛利率有所下降，彩妆、护肤两品类产品分别下降0.8%、0.1%至83.6%和87.2%。

  毛利率变动的同时，销售成本也在逐步增长。2023年，毛戈平销售成本为4.3亿，2024年，销售成本上涨至6亿。其中雇员福利开支占比为4.3%。此外，在营销及推广开支方面，2024年毛戈平营销费用为8.7亿元，同比上涨55.8%。

  在研发投入方面，毛戈平2024年研发成本为3231.1万，研发费用率约为0.83%，低于1%。在研发团队方面，2024年毛戈平研发团队共有57人，其中八成以上拥有本科或以上学位。

  此外，毛戈平还与ODM供货商，即具有研发能力的代工厂商存在伙伴关系。年报信息显示，目前毛戈平尚未拥有独立生产能力。目前其正在杭州建设生产基地，预计2026年中投入运营，年产能约为1540万件。