磁粉龙头春光集团IPO，账期及现金流备受关注

  泰山财经记者 林俊洁

  近日，因IPO财务资料过期、上半年经营活动产生的净现金流转负以及应收账款逾期金额持续增加等原因，山东春光科技集团股份有限公司（下称“春光集团”）这家以磁粉生产销售为主营业务的公司，再次受到外界关注。

  泰山财经记者就公司预计何时更新财务资料并恢复IPO审核，以及公开资料中反映的公司逾期应收款高企的背景下，降低坏账准备计提比例的具体情况及原因等问题，向春光集团发去采访函。截至发稿，尚未获得回复。

  春光集团成立于2018年5月，注册资本为1.65亿元，位于临沂市高新技术产业开发区，主要业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售，并沿产业链发展软磁铁氧体磁心、电子元器件和电源等产品。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会的数据及计算，春光集团软磁铁氧体磁粉的销量在2022年至2024年均位居国内首位。

  2025年6月17日，春光集团的创业板上市申请获深交所受理；7月1日，公司收到深交所出具的审核问询函；9月，公司回复了深交所首轮审核问询。深交所官网显示，目前，公司IPO审核状态为“中止”，原因是“申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交”。

  根据公司招股书，春光集团本次拟发行不超过5493.33万股，募集资金总额为7.51亿元，其中，智慧电源磁电材料项目投资额为5.84亿元，研发中心升级建设项目投资额为6733.09万元，补充流动资金额9900万元。

  值得注意的是，近年来，春光集团业绩增速并没有那么亮眼。2022至2024年度，公司分别实现营业收入10.15亿元、9.3亿元、10.77亿元，分别实现归母净利润7713.75万元、8703.32万元、9888.97万元。

  2025年上半年，春光集团实现营业收入5.46亿元，同比增长10.19%，实现归母净利润5851.25万元，同比增长33.02%。业内人士指出，虽然公司净利润状况不断向好，但是公司现金流并没有得到明显的改善，利润与现金流趋势出现背离。

  IPO申报资料显示，2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为8010.28万元、3136.94万元、2864.92万元。今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-247.35万，这也是近年来，公司经营活动现金流首度出现净流出。

  事实上，公司应收账款占总资产的比重一直居高不下。2023年底、2024年底以及2025年6月末，春光集团的应收票据及应收账款余额分别为4.57亿元、5.57亿元和5.16亿元，应收票据及应收账款占公司总资产的比重一直维持在40%左右。

  让外界更为关注的是，公司逾期应收账款金额在持续增长。2022年底、2023年底、2024年底，公司应收账款中的逾期金额分别为4654.79万元、6329.84万元、9045.54万元。

  与此同时，春光集团坏账准备计提比例逐年下降，同期，其坏账金额分别为1360.46万元、1455.15万元、1848.54万元，计提比例分别为5.43%、5.33%、5.18%。另外，公司存货金额在不断上升。截至今年6月末，公司存货余额升至2.25亿元，创历史新高。