英科医疗4月起转化部分贷款为港元贷，公司称汇率对冲效果已现

  泰山财经记者 景茗

  5月13日，英科医疗（300677.SZ）召开电话会议，与宝盈基金、高毅资产、中信证券等138家机构投资者交流经营与财务情况。公司董事会秘书兼财务总监冯杰在会上透露，自4月起，公司已将部分人民币贷款置换为港币贷款，用于对冲美元兑人民币汇率波动带来的损失，目前该对冲操作效果已显现，后续将持续推进相关操作以降低汇率风险。

  此次汇率对冲策略调整，源于公司一季度遭遇的大额汇兑损失。2026年一季度，英科医疗实现营收28.87亿元，同比增长15.76%，但归母净利润仅1003.08万元，同比暴跌97.16%。公司解释业绩大幅下滑核心原因之一是汇兑损失，当期因美元兑人民币汇率下跌，产生近4亿元汇兑损失，同时叠加理财产品公允价值变动损失2.57亿元，直接拖累盈利表现。

  据了解，英科医疗账面持有超30亿美元现金及应收账款，汇率波动对业绩影响显著。中国500强企业前高管、某大型企业融资总监、财经评论员孙春浩表示，本次选择港币贷款作为对冲工具，核心在于港币与美元实行联系汇率制度，汇率波动区间极窄，且港币贷款成本可控。通过负债端匹配美元/港币负债，当美元贬值时，负债端还款成本下降产生汇兑收益，可抵消资产端美元资产的汇兑损失，进而平抑汇率波动对净利润的冲击。

  除汇率对冲外，公司当前经营与财务状况也备受机构关注。订单方面，6月接单已至尾声，价格与5月基本持平；受原材料价格波动及国际环境影响，7月尚未定价接单，2026年第三季度接单价格暂难判断。成本端，公司凭借自有控股及参股胶乳厂，相较依赖进口胶乳的马来西亚友商具备显著成本优势。

  财务端，英科医疗呈现“高理财、高借款”的特征。截至2026年一季度末，公司货币资金与交易性金融资产合计超128亿元，同时短期借款突破164亿元，同比增长9.75%。此前公司抛出不超过180亿元的委托理财计划，引发市场对其资金使用效率、融资成本与收益匹配度的讨论。

  对于行业环境，公司认为一次性手套行业正从“供过于求”向“供需再平衡”调整，但贸易摩擦、原材料价格波动等因素仍带来不确定性。此外，夏季本是一次性手套使用淡季，受汉坦病毒影响，部分国家客户或提前补货，为行业需求提供一定支撑。