受益化工原料涨价，万华化学半年盈利百亿

  泰山财经记者 景茗

  7月7日，万华化学发布2026年半年度业绩预增公告，受化工行业景气上行及自身产能升级、全产业链优势强化等多重因素驱动，公司预计上半年归母净利润98亿元至104亿元，较上年同期增长60.05%至69.85%；扣除非经常性损益后的净利润为96亿元至102亿元，同比增幅亦达53.75%至63.36%，半年盈利预计接近百亿元。

  今年一季度，万华化学已实现营业收入540.52亿元，归母净利润37.18亿元。上半年整体业绩的显著回升，与2025年同期形成鲜明对比——2025年上半年，受化工产品价格下行、原料成本相对高位等因素影响，万华化学实现净利润61.23亿元，同比下滑25.10%；扣非净利润62.44亿元，同比下滑22.90%。

  全年来看，2025年公司实现营业收入2032.35亿元，同比增长11.62%，但归母净利润125.27亿元，同比下降3.88%。

  对于业绩大幅增长的原因，万华化学在公告中给出了三方面解释。首先，外部环境变化推动产品价格上涨。2026年上半年，全球化工原料价格大幅上涨，叠加部分地区供需格局改变，推动化工产品市场价格上涨，公司化工产品盈利能力增强。

  从主要产品市场走势来看，MDI等聚氨酯产品价格在上半年呈现回升态势。据行业监测数据，纯MDI均价约2万元/吨，较2025年全年上涨约8%；聚合MDI从年初低点反弹超40%；TDI均价约1.58万元/吨，涨幅约17%。与此同时，巴斯夫、科思创、亨斯迈三大欧洲化工巨头计划在2026至2027年合计关停70万至110万吨MDI产能，海外供应趋紧为出口创造有利条件。

  其次，公司于今年1月完成烟台产业园乙烯一期装置原料多元化改造复产。该装置于2025年6月3日开始停产进行技改，历时约七个月，改造完成后实现了乙烷、丙烷两种原料可切换的柔性进料方式。由乙烷裂解生产乙烯后，石化板块成本竞争优势显著提升。

  第三，2026年为公司“提质增效年”，公司通过优化管理、技术创新不断提高运营效率与经济效益，通过经营性采购，扩大渠道资源，提升供应保障韧性，构建全产业链成本竞争优势。

  业绩大幅回暖的同时，万华化学的产能布局仍在加速。公司2026年主要项目计划投资273亿元，其中聚氨酯及配套项目计划投资34.6亿元，石化产业链计划投资45.5亿元，精细化学品项目计划投资34.4亿元，新兴材料项目计划投资110.5亿元。

  公司蓬莱工业园新增73万吨/年聚醚产能，烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置、福建工业园36万吨/年TDI二期项目等已陆续建成投产。此外，公司磷酸铁锂实现四代产品量产并导入客户，钠电完成三代产品定型及产业化验证，连续石墨化及硅碳负极材料产品均实现销量突破。