遇见小面上半年净利大涨51%，外包员工人均成本1.85万

  泰山财经记者 张润邦

  8月17日晚间，港股“中式面馆第一股”遇见小面（02408.HK）发布2026年上半年中期业绩，报告期内，公司营收9.39亿元，同比提升33.6%；归母净利润6326万元，同比大涨51.2%；经调整净利润率7.8%，小幅同比提升0.4个百分点。截至6月末，门店总数达550家，同比扩张31.9%，规模扩张节奏维持高位。

  从增长因素看，以价换量成效凸显。2026上半年遇见小面同店客单价由31.3元降至27.7元，同比下滑11.5%。对应单店日均订单由372单提升至401单，订单增量对冲单价下滑，支撑营收增长。

  结合历年数据，这已是遇见小面连续第四年主动下调客单价。2022年至2025年，其直营门店客单价分别为36.2元、34.2元、32.1元及29.9元，近四年间累计降幅约21%。

  门店规模方面，截至今年上半年，遇见小面共有门店550家，较上年同期417家增加133家，直营占比超8成。海外市场方面，香港地区门店17家，上年同期仅7家，同时新加坡市场也已有2家门店落地。

  业内人士表示，门店扩张能够有效带动营收增长，但直营模式属于重资产扩张，前期装修、租金、人力投入全部由总部承担，一旦新店爬坡期不及预期，会直接拖累现金流水平。

  伴随门店扩张，遇见小面雇员持续增长。截至6月30日，公司共有2067名雇员及5608名外包员工，整体用工成本2.22亿。其中外包成本1.04亿，根据外包人数计算，平均一名外包员工用工成本为1.85万元。 

  财报显示，今年上半年，遇见小面短期借款增加1600万元，其资产负债比率由截至2025年12月31日的零增加至截至2026年6月30日的2%；广告开支约1000万元，较去年同期增长12.1%。

  尽管半年报利润增速亮眼，但二级市场反馈持续冷淡。公司于2025年12月5日登陆港交所，发行价7.04港元，上市首日即破发27.84%，收盘报5.08港元。

  此后，股价长期在发行价下方徘徊。从今年2月中旬5.9港元高点至8月17日收盘，股价累计跌幅超过43%，总市值约23亿港元。

  为提振市场信心，财报显示，公司已动用约7740万港元自有资金在市场上回购H股。董事会表示，此举彰显对公司业务前景的信心，长期看将为股东创造价值。