六个核桃母公司两天市值缩水60亿元，养元饮品二季度利润同比下降五成

  泰山财经记者 景茗

  近日，国民饮品品牌六个核桃的母公司养元饮品（603156.SH）披露2026年半年度报告，亮眼的上半年整体营收数据之下，暗藏单季度业绩大幅滑坡的隐患。受二季度净利润同比腰斩、增收不增利的业绩利空冲击，公司股价连续走弱，短短两个交易日市值大幅缩水超60亿元，引发资本市场广泛关注。

  据公司2026年半年报公开数据，报告期内养元饮品整体经营呈现“营收增长、利润分化”的格局。上半年公司实现营业收入35亿元，同比大幅增长41.97%；归母净利润8.54亿元，同比小幅增长14.80%，整体营收增速远超利润增速，盈利质量明显承压。

  拆分季度数据来看，公司业绩分化问题尤为突出，第二季度成为业绩短板。2026年第二季度，养元饮品单季实现营业收入9.43亿元，同比依旧保持55.71%的高增长态势，但盈利端出现大幅下滑。当期归母净利润仅4630.61万元，同比大幅下降54.52%，近乎腰斩；扣非归母净利润4517.49万元，同比下降36.94%，单季度盈利表现创下近年最差水平之一。

  更值得关注的是，公司淡旺季经营差异悬殊。数据显示，养元饮品2026年一季度归母净利润高达8.08亿元，二季度净利润较一季度环比暴跌超94%，单季盈利规模不足一季度的十分之一，业绩波动幅度远超市场预期，成为本次股价调整的核心诱因。

  业绩利空落地后，资本市场迅速做出反应。自2026年8月24日起，养元饮品股价连续两日大幅下挫，出现明显回调走势。经测算，短短两个交易日内，公司总市值累计缩水超60亿元，投资者避险情绪集中释放。与此同时，资金出逃迹象明显，沪股通等北向资金大幅减持，近段时间公司融资、融券余额同步攀升，市场博弈情绪加剧。

  针对上半年营收高增、二季度利润大幅下滑的反差表现，业内分析人士指出，此次业绩分化核心受销售周期与成本因素双重影响。一方面，春节时点后移，使得核桃乳传统销售旺季有所延后，一季度集中释放前期订单，导致二季度终端消费需求走弱；另一方面，原材料成本波动、市场渠道促销力度加大，进一步压缩了二季度产品利润空间，最终造成增收不增利的局面。

  为了解公司2026上半年增收不增利原因、股价波动、渠道库存与经销商压力等相关问题，泰山财经记者向养元饮品发送书面采访问询，截至发稿暂未收到官方回复。

  作为国内植物蛋白饮品龙头，养元饮品凭借六个核桃系列产品占据核桃乳细分市场主要份额，常年保持稳定的经营现金流和高分红特性，此前备受稳健型投资者青睐。但本次二季度业绩大幅滑坡，彻底打破了市场对公司业绩平稳增长的固有认知。

  业内人士表示，短期来看，公司终端产品淡旺季失衡、盈利韧性不足的问题凸显，叠加业绩利空带来的情绪冲击，股价或持续震荡。长期而言，养元饮品能否优化产品结构、平滑季度业绩波动、控制成本压力，将成为其修复市场估值、提振投资者信心的关键。截至目前，养元饮品尚未针对二季度业绩大幅下滑及股价大幅波动发布专项说明公告。