蜜雪冰城、瑞幸供应商冲刺IPO：泰安HPP果汁龙头唯可鲜启动北交所上市辅导

  泰山财经记者 李迪

  9月1日，唯可鲜（874518）发布公告称，公司已于8月28日与国金证券签署北交所上市辅导协议，并于8月31日向中国证券监督管理委员会山东监管局提交辅导备案申请材料。这意味着，这家总部位于泰安市宁阳县、背靠蜜雪冰城、瑞幸咖啡等头部品牌的新茶饮原料供应商，正式踏上资本市场征程。

  唯可鲜成立于2018年10月，注册资本5600万元，曾用名“山东泰乐源食品科技股份有限公司”，2025年12月完成更名。

  股权结构显示，公司创始人、董事长肖志剑持股59.12%，为第一大股东，肖志剑与总经理肖逸共同为公司实际控制人，两人为兄弟关系。

  公司专注于HPP（超高压冷杀菌技术）在饮品领域的应用，主营业务为果汁浓浆、果酱、茶饮料等现制饮品原料，以及各类高品质HPP即饮饮品的研发、生产和销售，是蜜雪冰城、瑞幸咖啡等现制茶饮品牌的供应商，并向盒马、胖东来等商超供应C端产品。

  近年来，唯可鲜业绩快速增长，2022年至2024年，公司营业收入分别为2.54亿元、4.19亿元和6.14亿元，三年实现营收翻倍增长；归母净利润分别为1154.79万元、3075.31万元和4611.52万元。

  2025年，公司业绩进一步提升，实现营收8.69亿元，同比增长41.38%，归母净利润9070.41万元，同比增长96.69%。

  但2026年上半年，公司业绩有所下滑，出现增收不增利现象。半年报显示，唯可鲜上半年实现营收5.04亿元，同比增长25.23%；归母净利润3320万元，同比下降22.77%。

  分产品来看，现制饮品原料业务是公司收入的绝对主力，上半年营收占比约46.5%，HPP即饮饮品业务则呈现高速增长态势，上半年营收9866.67万元，同比增长68.07%。但从毛利率来看，两项业务均有所下滑，同比降幅分别为8.25%、38.54%。值得关注的是，公司对第一大客户蜜雪冰城的依赖度正持续下降，从2023年的53.78%降至2025年的37.20%，但前五大客户占比仍超过70%。除蜜雪冰城外，瑞幸咖啡、海底捞采购平台、盒马、添牛（上海）商贸有限公司的年度销售占比分别为21.29%、5.68%、3.93%、2.84%。产能布局方面，唯可鲜已在山东、安徽、重庆建设三大生产基地。8月17日，公司公告拟对全资子公司安徽唯可鲜追加投资5000万元，增资完成后注册资本将增至1亿元。此外，唯可鲜近期刚完成一轮1.16亿元定向增发，4家机构投资者以18元/股的价格合计认购645万股。而在此前的定向发行说明书中，公司实际控制人肖志剑、肖逸与投资者约定，若未能在2031年12月31日前完成“合格上市”，可能触发回购条款。