营业成本大涨净利润骤降，影石创新拿20亿囤存储芯片

  泰山财经记者 张润邦

  针对半年报多项经营数据成因及公司未来条线规划，记者向影石创新发送采访函了解情况，截至发稿未获回复。与此同时，记者关注到，二级市场方面，公司股价连续回调，截至9月8日，区间跌幅已近15%。

  根据财报，影石创新上半年实现营业收入55.17亿元，同比增长50.29%，规模持续扩张，但净利润却大幅下滑94.15%至3040.73万元，回落至六年前同期水平；扣非归母净利润也在近六年内首现亏损，较同期减少103.12%至-1533.92万元。

  对于业绩大幅变动，公司表示，报告期内DDR 等存储芯片价格持续走高并维持高位，对公司的产品成本带来较大挑战，短期盈利承压；此外，全景无人机业务板块的阶段性投入对公司整体利润产生了负向影响。

  上半年，影石创新销售费用同比上涨61.96%至10.16亿元，研发费用上涨79.26%至10亿元，管理费用2.48亿元，较去年同期上涨86.74%，主要为管理人员薪酬增加所致。

  值得一提的是，公司财务费用大幅抬升3182%至7744万元，引发市场对于利息支出、汇兑损益、融资规模变化的关注。影石创新海外业务占比高，外币负债、汇率波动等因素，是否是财务费用激增的重要推手，也是市场关注的焦点。

  相较于利润表，现金流量表则呈现出公司资金层面的相对压力。财报显示，影石创新经营活动产生的现金流量净额已经连续两个季度为负，上半年经营现金流净额为-27.61亿元，去年同期为净流入2.41亿元，现金流大幅净流出。

  公司解释，经营现金流承压主要来自存储芯片的大规模战略备货，期末存货账面价值达到62.12亿元，较期初近乎翻倍，其中，针对存储芯片的战略采购金额接近20亿元，大量资金沉淀在存货端。但持续的经营性现金流失血，引发市场对公司资金周转效率的担忧。

  新业务方面，过去一年，高调进入大疆的核心阵地无人机赛道，被视为影石创新押注的第二增长曲线。不过，从财报来看，该项业务现阶段仍处于大额烧钱阶段。

  半年报披露，四家影翎系业务主体合计亏损约3.67亿元，其中核心主体深圳影翎科技上半年亏损规模接近2.9亿元，新业务尚未形成规模盈利，持续吞噬上市公司利润。

  业内人士分析认为，在存货高企、新业务大额亏损、利润承压多重背景之下，若后续存储芯片价格不稳、新品销售不及预期，高额存货是否会触发存货跌价计提；无人机业务持续亏损，相关商誉、长期资产是否存在进一步减值计提的压力，都将成为未来较长时间内市场及投资者重点关注的方向。

  二级市场层面，去年9月，影视创新股价曾冲至377.77元的历史高点，市值一度逼近1500亿元，此后公司股价持续回落。

  今年以来，公司股价跌幅已超五成。8月28日发布半年业绩后，股价持续震荡下行，目前较业绩发布当天119元跌至103元，跌幅近15%，总市值也缩水至415.8亿元，较最高点蒸发逾千亿。