投资20亿元酒店主体封顶：从百岁山到东方起航，76岁周敬良为何重仓海南文旅？

  泰山财经记者 张润邦

  近期，“中国包装水之父”周敬良操盘的20亿元海南东方起航酒店迎来关键节点，项目主体顺利封顶，整体计划2027年底投入运营。在此之前，项目配套演艺公司也已注册成立，76岁的周敬良同步出任公司法定代表人。

  东方起航项目被称为周敬良的“二次创业”。一边是20亿元投资、叠加演艺业态的文旅综合体逐步成型，一边是竞争日趋白热化的包装水赛道及公司价值回落，行业也将关注焦点落在赛道平衡之上。近期，记者就上述问题函至景田方面，截至发稿未获回复。

  74岁再创业

  2024年，彼时74岁的周敬良在东方起航奠基仪式上动容表示，东方起航项目承载着回馈家乡的情怀，融合了自己的想法与创意，希望能够带动地方文旅产业发展。

  据悉，海南东方起航综合体项目基地位于东方市新墩片区西南部滨海区域C-03-3地块，项目总建筑面积为157597.89平方米。按照项目规划，将建设酒店楼、商务办公楼以及大型商业购物中心等，总投资约20亿元，预计2026年年底实现竣工，2027年7月投入运营。

  对于该项目，官方给予的评价是“对提升东方城市品位、繁荣商贸经济、推动文旅提质至关重要、意义非凡”。

  目前，该项目酒店顺利完成主体结构全面封顶，配套演艺运营主体也已同步落地。

  今年5月8日，东方起航演艺有限公司（简称“起航演艺”）成立，注册资本300万元，由东方起航实业集团全资控股，周敬良担任法定代表人。公司经营范围覆盖营业性演出、演出经纪、电影放映等业务。知情人士称，其核心职能主要是为东方起航酒店打造常态化大型滨海演艺项目。

  东方起航实业集团2023年设立，为景田（深圳）食品饮料集团有限公司子公司，注册资本2亿元，同样由周敬良担任法定代表人。

  记者查阅看到，去年8月，由东方起航实业集团作为建设单位的东方市墩头湾旅游娱乐用海项目（变更）进行了环评公示，从开发主体及空间位置看，该项目应为东方起航配套项目，总投资为9000万元，其中，环保投资212万元，环保占比投资2.4%。

  主业估值回落7%，景田面临存量博弈

  一面是文旅项目加速落地，另一面则是包装水行业存量竞争，及景田的自身主业估值回落。

  根据胡润中国食品行业百强榜数据显示，2025年，景田位次42位，企业价值260亿元，而这两组数据在2024年，分别是38位及280亿元，企业价值一年缩水7%，排名与估值已双双回调。

  目前，国内包装饮用水市场已进入存量竞争阶段。据马上赢数据，2025年8至9月包装水销售额同比增速接近-10%，农夫山泉、华润怡宝长期占据行业前两名。不过，作为天然矿泉水赛道龙头，百岁山在细分赛道优势稳固，仍占有80%的市场份额。

  不过，行业整体已从“铺货即增长”转向“品牌力+产品矩阵+场景渗透”的综合竞争，农夫山泉、华润怡宝在全国渠道、水源布局、多品类矩阵上优势显著。同时，新的竞争对手不断涌入，但长期以来，景田始终依赖百岁山这一大单品，新品孵化节奏偏慢，增长天花板开始逐步显现。

  另一方面，为保障水源地品质及全国供货，景田在国内布局七大水源基地，持续投入勘探、水厂建设、管网铺设，成本开支居高不下。而瓶装水三大刚性成本：跨区域物流、经销商返利、终端陈列费等也在考验终端价格。

  业内人士表示，一旦终端价格承压，毛利率会快速受到侵蚀。根据此前市场监测，部分渠道百岁山终端售价出现松动，3元的“水中贵族”定价体系迎来考验。

  20亿重资产押注，文旅能否成为第二曲线？

  将20亿元投向海南西部的东方市，在当前文旅投资的坐标系中，需要不小的勇气。

  作为以热带农业为核心竞争力的县级市，东方市常住人口不足50万。2025年前11个月，全市累计接待旅游总人数398.22万人次，为三亚接待量的1/9。

  数十亿的重仓投资，对于一家未上市，不依赖公开市场融资的家族企业而言，也意味着相当程度的现金流占用。据酒店行业资深人士表示，一家超五星酒店综合体，从动工到客流培育成熟，通常需要5-8年甚至更久。

  行业关注焦点也聚焦于此：在主业仍处于攻坚阶段之时，重资产文旅项目的投入，会不会分流资金、分散管理层注意力，削弱主业的长期竞争力。

  从协同层面看，一直以来，百岁山擅长文化叙事、国际赛事营销，海南文旅项目主打本土黎族文化，酒店、海上演艺场景，未来可成为品牌展示、体验的线下载体，实现品牌双向赋能。

  但从经营层面看，重资产文旅与快消包装水的底层运营逻辑截然不同，团队管理、现金流管理、风险管控体系均需要重新搭建，也会在资本投入阶段，持续占用集团资金。

  在外界看来，周敬良选择重仓家乡文旅，有一部分个人情怀。作为出生于海南的商业大咖，在此之前，周敬良一直活跃在家乡建设中，他曾经表示，离开海南50多年，他常常思念故乡，要为海南“做点有意义的事情”。

  只是，如何在包装水行业存量鏖战、主业估值承压的大背景下兼顾两条赛道，这位深耕水行业数十年的实业家，正在情怀、品牌价值与商业收益之间寻找平衡点。