专家评无界遭围:理财市场乱象频出拷问监管能力

 　　11月10日，媒体圈发生了一件大事，无界新闻因报道一则非常规理财的新闻，遭到河北某集团多人的围攻。

　　姑且不去追溯这件事的来龙去脉，我们仅评估理财产品本身，应该说，该集团所发行的理财产品，不仅风险极高，而且根本就与互联网金融创新毫无关联。

　　稍具金融常识的人都知道，预期收益率是风险的定价，预期高收益率必然表明风险极高。而以当下偏低的市场利率水平而言，该集团所发行的理财产品收益率绝对高得离谱，基本都在20%—30%多(利率回报和股权回购)，这样的融资成本，如果是边际生产力较高的小微企业，或许还说得过去，但是，对于边际生产力偏低的规模企业，则很令人为之担忧——— 因为，假设这样的规模企业，真正拥有核心技术和成熟的商业模式，VC和PE这样的股权资本自然会趋之若鹜，企业何苦如此高息融资呢？

　　仔细推敲，我们更会发现，这家企业所发行的理财产品，根本就与互联网金融创新无关，而是纯粹的民间高息融资——— 股权众筹追求的是股权回报而不是固定收益回报，而该集团所发行理财产品却是固定收益回报为主；P2P本质是信息中介平台，而该集团所发行理财产品却是为了建立资金池且明显是自融性质。

　　在互联网金融创新满天飞的年代，上述高息民间融资还不算最离谱，好歹这家企业还有实业，还存在通过盈利弥补融资成本的可能性。还有更离谱的，近期网上疯狂扩散的“M M M china”(简称3M )理财平台，号称互助式理财模式，月息居然高达30%。

　　是什么样的优质项目，能够提供高达30%的月息回报呢？答案是“根本没有项目”，在所谓“互助式理财”的面具之下，其实就是人圈人式的金融传销。而就是这种近乎一目了然的“庞氏骗局”，依然吸引了无数的投资人疯狂参与。

　　对上述两种理财乱象进行反思，其之所以动辄能够圈钱逾百亿元，一是与当下的宏观经济环境有关，在实体经济持续不景气以及房地产市场高烧已退之下，民间资金严重缺乏直接参与投资的可靠途径，更何况，自去年底以来的持续多轮降息，无风险的银行定期存款以及低风险的余额宝等互联网货币基金等收率益已经大幅下降，这些均变相导致五花八门的所谓金融创新，对广大投资者充满了巨大的“诱惑力”。

　　基于此，面对当下理财市场层出不穷的乱象，广大投资者有必要提高对“风险”的认识，预期收益率就是对风险的定价，预期高收益率本身就意味着潜在的高风险，而高得离谱的预期收益率，则很可能就是一个圈套，你图的是人家的利息，而人家则图的是你的本金。对于不同平台推出的各色理财产品，投资者应提升识别平台是否靠谱的能力，一个互联网金融平台是否合规合法，作为投资者，最起码要了解这家公司是否具备相关的资质和能力，其实际运营是否存在不合规甚至违法的行为，而不能被有些打着所谓的互联网金融创新幌子的平台所忽悠。

　　最后，当下理财市场乱象的频出，其实也在拷问我们监管部门的监管能力。诚然，在实体经济不景气、居民财富重新配置已经到来之下，对互联网金融创新抱有一定的宽容态度，这并没有错。但是，宽容并不等于纵容，更不等于完全放任。具体而言，当下，我们应尽快厘清相关的法律法规，比如，合法的股权众筹与不合法的民间非法集资之间，到底有什么不一样，这方面应该尽快厘清并界定清楚；再如，关于P2P网贷的监管细则，亦应尽快推出，如果P2P网贷明确定性为信息中介平台，那么平台进行直接或间接的担保这本身就是违规的，而如果将P2P网贷定性为信用中介平台，那么则应该尽快推出准备金制度并形成有效的过程监管。

　　面对当下理财市场的乱象频出，理财骗局的横行无忌，固然，广大投资者的理性认识能力需要提高，但是，更为重要的是，监管部门的监管能力应尽快跟上。