央行调统司司长盛松成：货币政策陷流动性陷阱

　　北京商报讯（记者 崔启斌 刘双霞）日前，调统司司长盛松成在“2016年中国资产管理年会”上表示，现在我国货币政策陷入流动性陷阱，即货币供给再增加也会被货币需求所吸收，投资也很难再增加，也可以叫做“企业的流动性陷阱”。

　　盛松成指出，我国货币供应量分为三部分：M0，M1，M2。M0指流通中的货币，M1是M0+单位活期存款，其中主要是企业的活期存款。目前，M1已超过44万亿元，其中只有6万多亿元为M0。历史上M1的高速增长往往都是伴随着经济上行，而目前的情况恰恰相反。这是我国20年来第一次出现，应该引起重视。盛松成称，我国从去年10月开始一直到现在，M1和M2的增速差距不断扩大。数据显示，今年6月末，M2同比增长11.8%，与5月末M2增速相似，而去年6月也是11.8%。盛松成表示，这种情况很少遇到，这说明目前M2总体上是比较平稳的。但是M1从去年10月开始高速增长，一直增长到现在的24.6%。

　　在盛松成看来，出现这种现象是因为受企业持币待投资、企业持有活期存款的机会成本降低以及地方政府债务置换等因素的影响。他解释，目前大量货币流向企业，但是企业并没有找到合适的投资方向，于是把大量的钱留在活期存款账户上。并且，随着定期与活期存款利差不断收窄，企业更倾向于持有活期存款。此外，地方政府债务置换以后，因为存在时间差，所以资金暂时会放在企业或者事业单位的账户上，单位活期存款也较高，导致M1增速不断上升。近期M1快速增长，反映了经济下行压力是比较大的。