保障流动性合理充裕 促中小银行高质量发展

　　中小银行在我国银行体系中处于重要的基础性地位，是发展普惠金融、服务民营和小微企业的重要力量。党中央、国务院一直高度重视中小银行发展。近年来，中国人民银行不断优化和创新政策工具，为中小银行服务实体经济提供政策支持，促进中小银行健康发展。

　　“总的看，目前中小银行流动性状况整体较为平稳。”人民银行近日发布的《2019年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）指出，从6月中旬开始，中小银行的市场融资条件明显好转，表现为中小银行回购融资利率下降、中小银行货币市场融资规模平稳回升以及同业存单市场回暖。

　　“央行稳健的货币政策操作对平抑市场波动发挥了重要作用。”中国银行国际金融研究所研究员熊启跃告诉《金融时报》记者。

　　据《报告》介绍，人民银行主要采取了两大措施保障中小银行流动性安全：一方面，保持宏观流动性合理充裕。综合运用公开市场逆回购、存款准备金率、中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）、再贷款、再贴现等多种政策工具投放流动性，将流动性总量保持在合理充裕水平，同时适当增厚市场应对冲击的流动性缓冲垫，为满足中小金融机构合理的融资需求提供适宜的流动性环境。针对6月份影响银行体系流动性的季节性因素较多、跨半年末资金需求旺盛的特点，通过调整公开市场逆回购操作的期限品种，提前投放跨半年末资金，维护货币市场利率在合理区间平稳运行，保障中小银行等各类市场主体平稳度过半年末。

　　另一方面，对中小银行流动性提供支持。6月6日、6月19日和7月15日，在对到期的MLF等续做的基础上，对中小银行开展增量操作。6月14日，宣布增加再贴现额度2000亿元、SLF额度1000亿元，并将同业存单纳入常备借贷便利抵押品。再贴现和常备借贷便利属于流动性精准滴灌的措施，扩大抵押品范围可以提高中小银行流动性可获得性。6月17日和7月15日，安排对农商行定向降准的第二次和第三次调整，各释放长期资金约1000亿元。此外，还通过民营企业债券融资支持工具，为中小银行发行同业存单提供增信。

　　总体而言，第二季度，人民银行密切关注宏观经济金融形势和流动性变化，在运用多种工具增加中长期流动性供给的同时，以7天期逆回购为主灵活开展公开市场操作，及时对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，对流动性进行边际调节，保持总量合理充裕。特别是从5月下旬开始适当加大公开市场逆回购操作力度，并从6月中旬开始先后启动28天期逆回购操作和14天期逆回购操作，满足市场跨半年末流动性需求，平抑市场短期波动，为包括中小银行和非银行机构在内的各类市场主体平稳度过半年末时点提供了适宜的流动性环境。

　　“近期，个别中小银行出现信用风险，是过去一段时间其过度发展同业业务的一个教训。”民生证券首席宏观分析师解运亮对《金融时报》记者说，打破同业业务刚性兑付，从源头上铲除激进扩张赖以生存的土壤，有利于中小银行长期可持续发展。

　　《报告》还提及，打破同业业务刚性兑付“有助于强化市场风险定价机制，约束机构过度扩张的冲动，符合金融供给侧结构性改革的总体方向”。

　　光大证券银行业首席分析师王一峰向《金融时报》记者分析称，从中长期视角看，金融机构自身资产负债配置策略和经营模式的调整，才是实现金融体系健康发展的必由之路。因此，正如《报告》所言，各类金融机构要减少对同业业务的过度依赖，通过补充资本增强服务实体、防范风险的能力。

　　“防范流动性风险的根本在于规范自身业务、增强自身实力。”《报告》强调，部分中小银行出现的局部性、结构性流动性风险，本质上是真实资本水平不足导致的市场选择结果。要推动中小银行补充资本，将银行资本补充与深化金融供给侧结构性改革、加强金融风险防范基础能力以及促进中小银行健康发展结合起来。

　　熊启跃认为，当前，我国银行业整体运行平稳，但在经济结构深化转型过程中，不排除个别中小银行面临退市风险。今后要保持宏观流动性合理充裕，对中小银行提供流动性支持。同时，也应进一步完善问题银行退出机制，通过完善存款保险制度和破产处置条例，加强对银行债权人的保障。更重要的是，要明确中小银行在银行市场结构中的定位。

　　“中小银行的使命在于回归本源、专注主业，走服务基层、服务实体的专业化发展道路。支持中小银行实现这一使命，是金融供给侧结构性改革和利率市场化改革的双重需要。”解运亮预计，为进一步支持中小银行发展，可能加强的措施包括加大对中小银行的政策支持、适当放松中小银行的市场准入、发放更多中小银行牌照等，通过加大中小银行对小微企业的信贷供给和市场良性竞争，达到进一步降低民营和小微企业实际贷款利率的目的。

　　“在深化金融供给侧结构性改革的大背景下，预计我国中小银行资产负债配置和经营管理模式将逐步转型，将更多地深耕本地市场，做‘小而精’的特色业务。”王一峰表示。

　　《报告》强调，人民银行将继续有针对性地创新完善货币政策工具和机制，保障中小银行流动性总体稳定，为中小银行实现专业化经营、高质量发展创造更好的政策环境。