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历史大额坏账出清,渝农商行获机构推荐

2024-03-26 15:27:46 来源:泰山财经 大字体 小字体 扫码带走
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  泰山财经记者 胡明政

  民生证券股份有限公司余金鑫近期对渝农商行进行了深度研究,并发布了题为《不良出清,区域赋能,股息丰厚》的研究报告。该报告对渝农商行给出了买入评级,当前公司股价为4.69元。

  根据上述研究报告,随着重庆经济增长的提速,渝农商行深耕本地市场,充分受益于这一趋势。在新一届重庆市委确定"新重庆"作为未来五年发展主线的背景下,以及提出将GDP达到4万亿元的目标,重庆的主要经济指标增速超过了国内平均水平,当地经济发展潜力巨大。渝农商行作为重庆市内资产规模最大的银行之一,市内网点数居全市银行首位,且十大股东中有五家隶属于重庆国资委或财政局。未来,公司有望把握区域经济红利,实现资产规模的稳步扩张。

  过去几年,渝农商行大力核销了过去因区域经济震荡和大股东违约而产生的不良贷款,这些不良贷款对其盈利表现造成了一定影响。目前,存量不良资产基本出清,新增不良贷款也相对可控,不良净生成率保持在较低水平,大幅计提拨备的必要性降低,为利润释放打开了空间。截至23年上半年,渝农商行信用成本已降至0.42%,较21年高点下降了1.61个百分点。

  在资产端,渝农商行的贷款结构得到改善,末期贷款占生息资产的比例为49%,是上市农商行中最低的。在负债端,县域存款占比高,带来了稳定、低成本的存款。此外,定期存款占比计息负债的49%,在上市行中处于靠前水平,预计存款挂牌利率调降对成本的节约效果较强。

  渝农商行得益于区域战略的加持以及普惠金融的优势,有望在信贷投放方面有所作为。成渝经济圈建设规划期较长,投资需求大,渝农商行有望抓住这一机遇,加大对基建、制造业等重点领域的信贷投放。在普惠业务方面,渝农商行凭借自身网点优势,致力于下沉市场,普惠小微贷款量价兼备,市场份额常年保持重庆市首位,并且定价高于市内主要城商行。

  此外,渝农商行的股息率稳定在较高水平,近三年分红比例稳定在30%,基于2024年3月22日收盘价计算的23E股息率达到6.51%,不输国有大行,在上市银行中排名第4。

  综合上述因素,渝农商行根植于重庆,受到"新重庆"建设和成渝经济圈规划的战略加持,区域潜力巨大,具有较高的成长性和安全性。其资负两端结构优良,支撑了后续息差表现或超预期的可能性。存量不良出清,新增不良可控,信用成本保持较低水平,也为利润释放创造了空间。

责任编辑:吴太峰
新闻关键词:商行重庆水平不良贷款