博弈中报“高送转” 多股抢披预案 中际装备拟10转增8

　　进入7月，A股迎来备受瞩目的“中报季”。来自沪深交易所的最新消息显示，A股上市公司中报披露时间表已出齐，最早中报将由华平股份（300074）在本月12日发布。而中报高送转、中报重组等投资题材，仍将成为今年半年报的淘金主线。

　　2日，中际装备（300308）领衔鲁股，率先披露了高送转分配预案。据其称，公司董事会于1日收到控股股东山东中际投资提交的公积金转增股本预案等提议，公司中期拟以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

　　同日，大康牧业（002505）也发布公告称，公司控股股东上海鹏欣集团提议公司2014年中期利润分配预案为：以资本公积金向全体股东每10股转增12股。

　　这不是个例。截至3日，两市已有海亮股份（002203）、国金证券（600109）、天银机电（300342）等数只个股公布了中期拟实施高送转的预案或意向。经济导报记者注意到，有的公司尽管业绩增长幅度有限甚至利润下滑，但派“红包”却十分慷慨。

　　“对于投资者而言，由于押宝高送转较难，不妨布局一些已实施或即将实施高送转方案的个股。”证券咨询机构巨丰投顾的投资顾问丁臻宇表示。

　　深圳投行界人士张臻亦对此指出，高送转概念个股普遍具有高资本公积金、高未分配利润以及总股本相对偏小等特点，“尽管高送转对公司的利润并无实质性推动，但潜在的填权走势依然让人心动。不过，仍需提防高送转背后的陷阱。”

　　吹响行情“集结号”

　　随着半年报披露渐行渐近，上证所率先公布了上市公司2014年半年报预约披露时间表，沪市公司半年报的披露工作将于本月19日由道博股份（600136）拉开序幕。山东药玻（600529）、滨化股份（601678）等沪市公司中报披露时间也较为靠前，都将在22日发布。

　　目前，深市A股中报披露时间表也已出齐。其中，主板将由青岛双星（000599）于18日率先披露；中小板将由北京利尔（002392）在16日率先进行披露；创业板将由华平股份于12日打头阵。

　　同花顺iFinD数据显示，两市共有193家公司在本月披露中报。其中，已发布中报业绩预告的公司接近半数，而业绩预喜公司超过了60家，占比超过75%。

　　从申万一级行业分类来看，该193家公司从属于27个行业。其中，来自化工行业和生物医药行业的公司数量最多，分别有21家和20家，合计占比超过两成。

　　“2014年财年过去了一半，上市公司全年业绩的情况可从中报中窥出不少端倪，投资者博弈中报的机会已经临近。”上述受访人士均对导报记者指出，由于A股有在中期进行分红送股的传统，因此中报题材成为市场资金历年必炒的投资主题之一。

　　张臻表示，从以往经验看，中期业绩大幅超出预期且有望在三季度维持高增长的个股，或有望在中期实施高送转的个股，都可能成为资金追捧的对象。

　　对于中期推出高送转，相关公司均表示，“基于持续回报股东，与股东分享发展的经营成果及长期市值管理规划等因素。”事实上，6月19日天银机电（300342）率先披露今年第一个中期高送转预案后，连续两个交易日股价涨停。6月24日，明牌珠宝（002574）推出 “10转增12”的分配预案，当天也是一字涨停。中期高送转俨然成为市场新热点。

　　“在目前A股难以形成趋势性投资机会的背景下，预披露时间表的公布等于吹响了中报行情‘集结号’。”某券商投资经理张东亮对导报记者说。

　　业绩羸弱无碍分红

　　“在投资圈子中，主力对高送转个股的炒作一般是‘炒一个、扔一个、换一个’，就是说主力资金大多利用高送转这个题材来给行情增加一些迷雾，掩盖其行为的真正目的。”张臻透露说。

　　事实上，高送转并不是绩优股的专利，很多绩差股甚至亏损股也热衷高送转，前述的中际装备即是如此。

　　上市两年以来，业绩的持续下滑让中际装备陷入尴尬处境。2013年全年仅实现203.90万元的净利润（扣非后），同比下滑幅度达92.38%，让其距离亏损仅有一步之差。

　　然而，即使在业绩连续“变脸”的情况下，中际装备分红送股的步伐却并未停止。

　　从今年一季度来看，该公司实现营业总收入3836万元，同比增加117.12%；实现归属于上市公司股东的净利润463.6万元，同比下降66.36%。但其控股股东山东中际投资依然提议，中期拟“10转增8”。

　　据导报记者了解，中际装备早在上市之前就热衷于分红。

　　根据中际装备的招股书，2010年进行的两次分红，山东中际投资拿走了4000万元中的3000万元，成为最大的受益者。而在上市之后的分红方案中，山东中际投资继续享受着分红收益。在2012年上市当年进行的分红方案中，山东中际投资持有47.86%的股份，共计获得2000万元中的957.25万元，同时获得了2552.60万股新增股份。根据2013年的分红方案，其同样可获得126.36万元的分红收入。

　　“虽然监管层鼓励上市公司进行分红，但是否分红以及如何分红，还是需要根据公司的实际经营情况来决定。”山东一家上市公司的董秘对导报记者坦言，至于所谓的高送转行情，除了建立在公司本身的质地上，其题材获得市场认可也很重要。

　　警惕高位接盘陷阱

　　在市场人士看来，目前个股分化明显，但仍能看到高送转概念股蠢蠢欲动。特别是在缺乏趋势性机会背景下，短线资金有望向高送转概念倾斜。然而，根据以往经验，很多牛股有高送转题材，但未必有高送转题材的都是牛股。

　　“对于投资者而言，高送转相当于公司送给股东的‘大红包’，因此备受青睐。”张东亮分析说，而大部分高送转的公司都属于创业板或中小板。“创业板等公司挑起高送转大梁的现象，或与此类公司股本扩张计划相关。因为通过一系列转增之后，可迅速做大股本。”

　　上述业界人士均提醒，对已披露高送转预案的公司，仍需提防其高送转的背后，是否存在诱惑股民高位接盘的陷阱。

　　由于A股投资者对于高送转有独特情感，相关高送转个股除权之后绝对股价下降，在市场保持强势时，能够明显吸引资金介入。但与此同时，推出高送转预案的很多都是本身成长性较好的公司，由于股本较小，业绩增长较快，股价也随之不断攀高。

　　“从投资实战角度看，高送转个股通常在前期就已有预期，股价出现急涨。当预案正式落定之后，股价或停滞不前，后市难料，盲目介入者很有可能跌入机构精心布下的陷阱。”张东亮分析说，尤其是时间越临近相关个股的中报披露日期，就越应提防送转预期落空带来的股价回调风险。

　　经济导报记者 杜海