沪港折价鲁股机遇浮现 政策利好引爆资本市场

　　经过7个月的磨合、筹备和测试，“沪港通”将于下周一（17日）正式启动。

　　沪港通将为A股打开一扇门，把全球的机构投资者引入到A股市场。“内地上市公司信息披露将更加透明，信息披露质量将更高。”对于未来影响，经济导报记者从上交所方面了解到，沪港通开通后A股公司将更加注重业绩表现，股东回报也将更加常态化和多元化。

　　而资本市场的反应更为明显：10日、11日两天，A股券商、银行板块大幅飙升。鲁股方面，相关股票也跃跃欲试。导报记者统计发现，目前山东省共有13家H股上市公司，其中7家属于“A+H”，这些公司有望分羹沪港通利好。

　　折、溢价机会

　　11日，A股整体未能延续10日的上涨态势，跌幅明显。潍柴动力（000338）也颇为类似，在以21.15元/股高开后旋即走低。而市场更多的关注在于其“A+H”折价股（即A股股价低于H股股价）的标签。

　　导报记者统计发现，截至11日尾盘，“A+H”股中折价股共计23只。其中，万科A（000002）以1.17（H/A）的折价率居首，潍柴动力则以1.14位列第三。鲁股青岛啤酒（600600）1.10，华电国际（600027）则为1.09。

　　“A、H股的折、溢价带来的机会，也是沪港通最直接的投资逻辑。”齐鲁证券分析师刘保民认为，从行业角度看，A股与H股的行业估值水平目前存在一定差异。

　　截至11日收盘，青岛啤酒股价已走出四连阳。这一点，在银行股与券商股方面更为明显。11日开盘后不久，中国银行（601988）暴涨逾8%，工商银行（601398）涨近6%，建设银行（601939）、农业银行（601288）涨幅均超3%。

　　券商股开盘后亦集体大涨，方正证券（601901）涨停，太平洋（601099）涨逾6%，中信证券（600030）涨逾5%。

　　有折价亦有溢价。导报记者统计发现，晨鸣纸业（000488）、兖州煤业（600188）、山东墨龙（002490）等的股价大幅高于其H股价格。其中，晨鸣纸业H/A比率为0.62，兖州煤业为0.58。山东墨龙比例更是达到0.42，仅次于浙江世宝（002703）的0.38。

　　三类股受益

　　上交所对沪港通的定义，圈定了相应的题材股范围。

　　据了解，沪港通包含沪股通和港股通两部分。其中，沪股通包括上证180指数成分股、上证380指数成分股，以及沪港两地同时上市公司发行的在上交所上市的A股等。

　　港股通则包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股，以及沪港两地同时上市公司发行的在港交所上市的H股等。

　　根据上交所公布的港股通名单，海尔电器（01169，HK）、兖州煤业（01171，HK）、青岛啤酒（00168，HK）等山东板块H股公司上榜。此外，上证180指数成分股、上证380指数成分股以及剩余A+H股上市公司也都在圈定范围内。

　　“沪港通推出，三类股最受益，包括蓝筹股、券商股以及A、H股价倒挂的个股。”刘保民表示。

　　对于交易门槛，目前沪港通的境内投资者仅限于机构投资者，以及证券账户与资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。

　　目前业内最关注的，仍是A股交易的税收问题。如，通过沪港通投资相关A股，遇上市公司分红及送股，红利税如何征收；卖出A股时，是否免征资本利得税等。关于这些问题，沪港通规则尚未明确。

　　经济导报记者 刘翔