军工一枝独秀！12家公司上半年净利预计翻倍，如何抉择？

  受近期台海局势影响，8月3日，A股军工板块异动拉升，板块盘中最高涨幅超4%，截至收盘，大飞机指数、军民融合指数、航母指数、卫星导航指数涨幅均超3%。个股方面，青岛双星一字3板，天沃科技3连板，长城军工、中天火箭2连板，铖昌科技、博云新材、超卓航科强势涨停，天和防务涨幅超14.23%，航发动力、北方导航等表现强势。虽然军工相关概念的崛起与短期事件相关，但记者注意到在上市公司刚刚披露完毕的中报预告中，军工题材的上市公司业绩也相当亮眼……

  军工相关产业链涨势大好

  12家军工企业净利预计翻倍

  据Wind数据统计，截至8月3日，两市共有54家军工上市公司公布2022年上半年业绩预告，其中40家实现盈利，30家实现正增长。

  从盈利能力来看，目前共有14家公司上半年净利润上限预计超过亿元，其中振华科技（000733）上半年净利润预计为11.8亿元-13.3亿元，盈利能力居首，明泰铝业、中兵红箭、中航重机、光威复材上半年净利润上限均超5亿元。

  从业绩增长幅度来看，目前共有12家公司上半年净利润增幅预计翻倍，其中盛路通信（002446）上半年净利润增幅预计达10529.92%居首。据预告显示，盛路通信2022年上半年预计净利润为1亿-1.35亿，同比增幅约7774.02%-11529.92%，盛路通信表示，公司所处军工行业和通信行业整体发展趋势向好，订单逐步交付，营收和净利同比较大幅度增长，规模效应逐渐凸显，公司盈利能力提升。

  此外，航天机电、成飞集成净利增幅预计超200%，同时航天机电、长城军工、中船防务、合众思壮、安达维尔今年上半年预计实现扭亏为盈。

  估值消化后，板块整体具备较高性价比

  从估值角度来看，根据Wind数据计算，截至8月3日，军工板块整体估值为55.44倍，低于中位数60.05倍，略高于机会值54.27倍，处于相对低估状态，分位数为27.18%，即低于历史上72%以上时间区间。总体来说，目前军工板块的估值水平在今年以来已得到充分消化，整体具备较高性价比。

  中信建投指出，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与2021年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在中报高增长预期驱动下延续升势。

  如何选择军工产业链标的？

  那么在已经到来的8月份，投资者又应该如何参与把握军工板块的投资机会呢？记者根据Wind数据梳理了军工相关产业链线条。

  根据Wind数据显示，军工产业链主要分为通用配套、航空、航天、舰船、地面兵装五大模块。

  其中，通用配套产业可分为电子元器件、通信设备、其他零部件设备三部分，A股上市公司主要有中航光电、航天电器、振华科技、航天发展、海格通信、高德红外、长城军工、华力创通、航天宏图等；

  航空产业可分为原材料及电子元件、航空零部件系统、航空整机三部分。A股上市公司主要有中航电子、中航重机、西部超导、航发动力、江航装备、航天彩虹、中直股份等；

  航天产业可分为航天零部件和航天整机两部分。A股上市公司主要有航天电子、天箭科技、康拓红外、中国卫星等；

  舰船产业可分为船舰零部件和船舰总装两部分。A股上市公司主要有久之洋、中科海讯、中国海防、中国动力、中船防务等；

  地面兵装可分为武器系统和车辆系统两部分。A股上市公司主要有光电股份、北方导航、内蒙一机等。

  对于标的的选择方面，天风证券建议关注具有以下属性的相关个股标的：1、主逻辑-聚焦多代次装备紧衔接换装机遇：如中航沈飞、航发动力、西部超导、中航重机、菲利华、钢研高纳、图南股份等。2、全新机遇-军工上市企业新增类别，技术独占型企业：如核聚变-国光电气；隐身材料-华秦科技、铂力特；电磁产业链-湘电股份/王子新材等。3、高性价比次新股：智明达、佳缘科技、思科瑞、臻镭科技等。4、外部性因素（原材料价格）持续缓解通道下具备业绩拐点的个股：紫光国微、抚顺特钢。