投研筑基，机制革新，天弘基金解锁公募高质量发展密码

  《推动公募基金高质量发展行动方案》落地实施已满一周年，公募行业全面迈入以持有人利益为核心、从规模扩张转向质量效益优先的深度转型周期。

  这一年来，头部公募机构会如何行动，备受市场关注。天弘基金以投研平台化筑基、产品机制革新为双轮实践路径，围绕浮动费率创新、全面降费让利、业绩基准规范、一体化投研升级、持有人体验提升等改革方向，稳步推进行业高质量发展。

  费率与基准同步优化，压实持有人利益保护

  作为公募高质量发展的核心改革抓手，费率机制革新与业绩基准规范，直指行业“利益绑定、透明运作、普惠让利”的核心导向。天弘基金紧扣监管要求，在产品机制层面完成系统性优化，推动“风险共担、利益共享”从理念落地为可执行的运作规则。

  在改革窗口初期，天弘基金于2025年6月在业内首批布局支点阶梯浮动管理费产品——天弘品质价值。该基金采用管理费率与基金持有期限、业绩比较基准表现双向挂钩的设计，费率区间可在0.6%-1.5%/年动态调整，打破固定费率“旱涝保收”模式，将管理人收益与持有人长期收益深度绑定。

  2026年以来，天弘基金又相继发行了天弘价值成长、天弘价值共享、天弘乾元价值3只浮动管理费产品，进一步强化基金管理人与投资者的“收益共享、风险共担”。

  以切实降低投资者持有成本为目标，天弘基金同步持续推进全品类费率优化。2025年以来，天弘基金已主动对旗下14只产品费率进行调降，覆盖主动权益、固收、固收+、货币、QDII等多产品种类，更是包含了多只持有人户数市场领先的产品，示范带头作用明显。

  例如，2025年9月23日，全市场规模最大、持有人超7.6亿户的天弘余额宝的托管费由0.08%/年调低至0.07%/年，以天弘余额宝2026年一季度末7081亿元规模测算，每年可为投资者节约超7000万元。

  非货币基金方面，创业板ETF天弘及其联接基金于2025年8月15日将管理费、托管费分别调降至0.15%、0.05%，综合费率跻身全市场指数基金最低档，显著降低投资者的持有成本。而基金2025年年报、Wind数据显示，截至2025年12月31日，创业板ETF天弘及其联接基金的持有人户数合计超过81万，在创业板指数基金中位列第一。

  与此同时，天弘基金的业绩基准规范化进程也同步加速。按照监管关于业绩比较基准的指引要求，2025年以来，天弘基金已完成天弘价值精选、天弘同利、天弘上海金ETF联接等部分产品业绩比较基准变更；并将于6月1日起，对天弘云端生活优选、天弘精选、天弘永定价值成长等16只产品业绩比较基准进行集中变更，明晰产品投资边界、强化风格约束、规范业绩评价体系，便于投资者清晰产品定位、比对业绩、明确投资预期。

  提升持有人获得感是公募高质量发展的重要落点。天弘基金立足投资者真实需求，积极开展需求调研、投教活动、科技赋能等服务升级，以可感知、可验证的举措提升持有人体验。从21年开始，天弘基金前后共1V1接触访谈了1300+名基金用户，启动了130+项用户研究项目，精准匹配不同客群诉求；打造“共知新”陪伴品牌，覆盖5000余名投资者；联合合作平台推出的“策略目标投”“机构快车”等工具成效显著，助力投资者持有体验提升。

  TIRD投研平台化建设，筑牢长期投资服务底座

  机制革新的落地，离不开体系化投研能力的支撑。

  2025年，天弘基金正式上线TIRD（Tianhong Intelligent Research and Decision）天弘智能研究及决策系统。据天弘基金副总经理聂挺进介绍，TIRD平台以“投研生产流程化、交互决策平台化、关键节点智能化”为目标，致力于将主观投资经验转化为可量化、可追溯、可复制的标准化流程。

  投研生产流程化方面，天弘基金建立了标准化的作业流程。在研究端搭建胜率-赔率定价模型，动态实时更新，结合量化系统完成个股智能筛选。投资端匹配风格化选股框架与组合优化系统，实现投研数据全打通。风控端通过量化指标实现全流程风控管理，系统化控制组合回撤风险。通过TIRD平台，天弘权益投研实现从主观决策到人机协同、从分散作业到开放协作的转变，投研策略可持续积累迭代，业绩表现可清晰评价解释，从根本上提升权益投研的稳定性与可持续性。

  据国泰海通证券发布的基金公司超额收益排行榜显示，截至2026年一季度末，天弘基金旗下主动权益类基金近1年、近2年加权平均超额收益率分别为7.43%、12.24%。

  Wind数据显示，截至2026年一季度末，天弘基金旗下非货币基金总规模达5056亿元，较2020年初的706亿，规模增长了超6倍，非货币基金规模占比提升至近40%，整体业务结构更趋均衡稳健。

  风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。

  注：创业板ETF天弘及其联接基金持有用户数分别为17，775户、796，660户，合计814，435户，在跟踪创业板指数的基金中位列第一。数据来自2025年年报、Wind，截至2025年12月31日。