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新三板百元股名不副实

2018-07-27 09:46 来源:挖贝网 大字体 小字体 扫码带走
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目前,新三板共有9只百元股,从财务数据看,除了个别公司估值比较正常外,其余估值普遍偏高。特别是股价排名前三的股票,公司亏损一家比一家严重,明显属于名不副实。

  目前,新三板共有9只百元股,从财务数据看,除了个别公司估值比较正常外,其余估值普遍偏高。特别是股价排名前三的股票,公司亏损一家比一家严重,明显属于名不副实。

  百元股大多名不副实

  从数量上看,新三板百元股数量并不比A少太多。目前新三板有9只百元股,A股有15只百元股;从质量方面看,A股高价股票大多数为贵州茅台、云南白药、洋河股份等优质企业。反观,新三板百元股大多名不副实,股价前三的股票,没有一家公司在去年实现盈利。

  第一高价股上海母婴之家(838842),公司股价为294.7元。公司通过母婴用品网上商城,向0-3岁婴幼儿、新妈妈、准妈妈销售相关商品。在此领域,由于京东、苏宁等综合电商平台的介入,专业电商平台受入口流量的束缚,日子越来越难过。母婴之家去年收入5864万,同比下滑70%,亏损2500多万,每股亏损4.1元。

  该公司股价自今年以来,只有2个价格,一个是298元,另一个是294.7元。按照较低的成交价,总市值达到18亿。对于一家收入大幅下滑,连亏4年的公司来说,这个估值不是高,而是太高了。

  孔明科技(872061)是第二家股价超过200元的新三板股票。公司去年收入1.4亿,同比增长10%;亏损了2462万元,每股亏损12元。在今年5月份,孔明科技股票成交价为210元,股本209万股,估值超4亿元。

  呜哩科技(831249)可能是新三板亏损王,去年每股亏损13元,共亏损1.03亿元,是新三板百元股中亏损最大的公司,但这并不妨碍其股票成为整个市场的第三高价股,每股价格183元,拥有14.87亿总市值。

  9家企业信息2 

  (新三板9只百元股基本信息)

  剩下6只股票中,除创新层公司的股票外,其他3只股票估值也非常不合理。成功之道(870667)股价125.83元,去年利润338万,总市值2亿元,市盈率将近60倍;杰豹机械(837627)股价110元,去年亏损1140万元,总市值46亿;斯福泰克(430052)股价107.28元,去年亏损1218万元,总市值19亿。

  3只百元创新层股票表现尚可

  新三板百元股中,有3家公司属于创新层。从经营业绩看,收入和利润都出现翻番增长态势。

  庞森商业(835577)是一家从事不动产运营管理、品牌孵化与投资的公司。在不动产运营管理领域,庞森商业为客户提供研策定位、招商运营、市场推广、智慧商业、资产管理等全链条服务。在品牌孵化领域,凭借遍布全国的线下商业入口优势、丰富的产业资源和商业连锁管理经验,孵化具备优质潜力的新兴消费品牌。通过不动产运营管理与孵化消费品牌双核联动,打造最前沿的消费生态体系。今年6月11日的收盘价为105.7元。去年利润为1.79亿元,同比增长327%;收入3.64亿元,同比增长200%,每股收益6.97元,总市值28亿。不到16倍的市盈率,收入和利润成倍增长,估值应该是9只百元股中最低的。

  麦克韦尔(834742)是百元股中唯一采用做市转让方式的股票。目前股价107.33元。去年利润2.20亿元,同比增长76%。收入15.7亿元,同比增长116%。每股收益3.47元。总市值68亿,做市商给出30倍市盈率,应该算合理。

  睦合达(836801)7月25日收盘价为135元,公司去年收入9801万元,同比增长99%;利润6699万元,同比增长79.76%;股票每股收益1.5元。138亿元总市值,市盈率高达200倍,与现在创业板市盈率相比,睦合达估值还是偏高。

  市场定价功能显著提升

  2018年1月15日,新三板新交易制度正式上线,原协议转让变为集合竞价交易。全国股转公司日前发文称,新三板改革后的新交易制度上线运行半年以来,市场价格发现功能持续改善,挂牌公司股票价格的公允性显著提升。

  数据显示,新交易制度实施以来,已产生集合竞价成交价的股票中,估值畸高、畸低的股票数量下降13.47%;一级市场发行价格较发行预案公告日前收盘价的偏离程度收窄,其中偏离程度在10%以内、20%以内的发行预案数量占比为30.33%和41.23%,分别较制度改革前提升4.79个百分点和3.02个百分点;集合竞价股票买卖价差有所收窄,平均买卖价差为12.45%,较原协议转让股票下降6.19个百分点。

  新制度确实对市场定价功能的提升起到非常重要的作用,但从百元股的表现来看,通过集合竞价实现市场化的定价功能还任重而道远。


责任编辑:张铭芳
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