购物节刺激纸价再上涨 多家受益新三板纸企正奔赴IPO

　　鲁网10月25日讯 一年一度的"双十一"购物节即将到来，圆通等快递公司纷纷宣布上调运费价格，包装纸箱价格上涨是助推因素之一。据了解，纸价自2016年末开始上涨，除2017年3、4月份短暂下跌之外，一直是涨声不断。

　　纸价上涨不仅倒逼各大快递公司竞相上调运费，还同样反映在了新三板造纸企业的业绩上，那么哪些新三板造纸企业更值得关注？

　　购物节刺激纸价再上涨

　　纸箱主要原材料是瓦楞纸和白板纸。

　　国家统计局数据显示，流通领域重要生产资料中瓦楞纸的市场价格今年经历了"过山车式"的变动。1月-2月，瓦楞纸延续去年的涨势，维持在4000元/吨以上的价格高位。3月开始出现大幅下降，4月1日-10日，价格仅为2795元/吨。然而进入8月，纸价再次回到4000元/吨以上的高位。

　　最新数据显示，10月1日-10月10日，瓦楞纸价格达到5730元/吨，是今年以来的峰值。

　　据生意社数据，第三季度白板纸价格涨幅为7.55%，从7月初的3678元/吨涨到9月末的3956元/吨。

　　纸张价格上涨直接影响到部分新三板纸企。华英包装（839272）主营瓦楞纸箱的研发设计及生产销售，该公司上半年营业成本为1.93亿元，同比上涨31%。公司表示，营业成本上涨是原材料单价的上涨和产品产量的增加导致。公司生产产品原材料主要是箱板纸、瓦楞纸、白板纸。

　　集纸品包装设计、生产、销售为一体的利民纸品（871204），半年报营业成本为2.44亿元，比上年度同期增长45%。

　　东方财富证券研报认为，有多种因素助推造纸业景气度提升。

　　供给端，由于环保政策日趋严格，积极淘汰落后产能以及新产能难以实际落地。许多环保措施不过关的企业选择退出行业或者主动限产。

　　需求端，下游行业开始进入传统旺季备货增加，9月-10月文化纸进入印刷旺季，随后"双十一"、"双十二"等电商购物节又将进一步刺激包装用纸的需求。购物潮引发纸品需求增多，特别是在包装类用纸上，供应价格持续居高不下。

　　成本端，今年8月中旬环保部发布的新版《进口废物管理目录》，未经分拣的废纸进入限制目录，而进口废纸正是造纸行业主要原料之一，此举引发对国内废纸需求的猛增，导致国内废纸浆价格上涨，对库存大、转移成本能力强的大型纸企形成利好。

　　此外，短期人民币的升值将利于纸企对冲进口原材料的成本压力，利润或进一步增厚。

　　上半年哪家纸企受益多？

　　再看看新三板市场，哪些新三板纸企在本轮纸价上涨中获益较多呢？

　　据论坛君不完全统计，目前有65家新三板纸企。2017年半年报数据显示，63家新三板纸企的营业收入超过1000万元，18家营业收入超过1亿元。

　　营收前十的新三板纸企中有3家从事瓦楞纸箱生产与销售，其余企业主业不一，有主营涂布白板纸的，也有生产特种纸及工业用纸的。

　　具体来看，华丽包装和中纸在线上半年营收超4亿元，分别是4.79亿元和4.1亿元，位居第一梯队。营收前十的企业多集中于2亿元至3亿元区间，总共6家。剩余两家企业宏图股份和唯尔福的营收也接近2亿元。

　　上半年净利润超1000万元的新三板纸企

 　　净利润方面，65家新三板纸企中，59家企业在上半年实现盈利，26家企业的净利润超过500万元，11家企业的净利润超过1000万元。

　　位居65家新三板造纸企业净利润榜第一的艾录股份（830970），从事高端纸包装产品的研发、设计、生产和销售，上半年实现净利润3246万元。同时，该公司也有不俗的营业收入，录得2.13亿元。

　　业绩增速方面，剔除去年同期业绩为负的企业，有14家新三板纸企的增长率超过100%。兴宇包装今年上半年净利润达610万元，同比增长近5倍。公司称，得益于公司收入规模及毛利率水平双双上涨。

　　主要产品为瓦楞纸箱的华英包装，上半年净利润为1888万元，同比增长近4倍。华英包装自述，公司积极开拓电商和快递公司新客户，扩大原有客户供货比例，订单显著增长，在激烈的竞争中实现利润的大幅增长。

　　主营涂布白板纸的松炀资源（831543）上半年实现营业收入2.03亿元，净利润为3032万元。另外，公司于2017年5月18日进入上市辅导阶段，辅导机构为英大证券。

　　东方财富证券认为，四季度纸价主旋律依然上涨，即使价格不会像此前一样大幅飙涨，也会稳步上升。