王道云:区域股权中心是个购并重组的市场

　　4月18日，蓝海股权交易中心正式揭牌成立。围绕区域股权市场的功能定位、服务模式和发展方向等内容，鲁网财经专访了蓝海股权交易中心董事长王道云。

王道云接受记者专访

　　如何做大券商优势？

　　与部分政府主导的股权市场不同，蓝海股交中心由中信证券、中信万通证券等券商发起设立。对此，蓝海股交中心表示将充分发挥券商优势做强区域股权市场。

　　针对记者如何发挥券商优势的提问，王道云告诉记者，“专业的事情，还是交给专业的人士来做。因为，平台的建设是有区别的。不能说政府背景的股权市场不行，而是券商有它的优势。股权交易市场必须发挥市场的功能，必须做到市场功能健全，单靠行政命令是不行的。

　　“我觉得这样，每个市场有它的特色，全是股权交易没意思，建都不要建了。这种东西没意义，建起来也是半死不活。这个市场一定需要政府推动，先把股权挂牌的架子搭牢了。没有基础不行。但完全靠政府拉动挂牌也不行，一定要有创新意识。要让企业感觉到，尽管不一定能够融到资，但有确实有很大的帮助，这也能体现平台的优势。”王道云说。

　　王道云娓娓道来的券商优势包括：一是人才优势。券商在银行、发债、资产管理、固定收益、投行等方面都有经验丰富的专业人才，他们在设计产品方面得心应手；二是资源优势。券商拥有大量的企业资源、机构资源和客户资源，每一家券商的客户资源都不一样，因此创造的行业需求也不一样；三是研发力量。券商都有庞大的技术研发团队，能提供各种题材、不同行业的调研和信息，充分为企业量身定做投融资项目。

　　他表示，全国券商参与的区域股权已有十来家，前海股权交易中心、浙江、江苏等地的股权交易中心等均为券商参与。中信证券、国信证券除发起设立蓝海股权交易中心，还参股了厦门两岸股权交易中心。另外，中信证券还是前海股权交易中心第一大股东。他们成立以来发展都很快，优势较为明显。

　　打造购并重组的市场

　　谈到今后的发展，王道云告诉记者，将在做好传统股权融资、质押授信和私募债发行等方面的基本融资服务之外，蓝海股交中心还将探索其他多种融资方式，建立金融资本与产业对接的直接通道，引进风险投资、创业投资和民间资本进场。

　　王道云表示，今后的区域股权市场一定是个购并重组的市场。对投资来者说，要建立一个新的企业，需要几年时间才能收回投资并盈利。然而，如果并购一个企业，当年就可以见效。企业并购重组是一种全方位的服务，需要根据企业的规模大小、产业特点量身定做，没有统一的模式。

　　王道云认为，区域股权市场应该是一个市场产品的销售平台，还应该是股权并购的平台。蓝海股交中心不设进入门槛、不要求财务指标，并非没有要求。第一，企业的主营业务一定要清晰。企业是干什么的，要有自己的主营业务。第二，股权要清晰，企业的实际控制人是谁，出资人是谁，都要明晰；第三，经营要有持续性。企业当年可能亏损，但一定要有持续经营的能力。亏损可能因为投资或者行业影响的原因，不设财务指标的原因也在于此，我们要对企业的持续经营能力做一个综合判断。

　　“全国有20多家区域性股权市场，不管是政府主导还是券商主导，如果没有特色，也不会有好的出路。”王道云说，蓝海的定位一个多品种交易平台，通过整合中心平台上的各类中介服务资源，为中小企业在投融资、业务开拓、法律审计方面提供全方位、立体化综合金融服务。在青岛建设财富管理金融综合改革试验区的规划中，努力成为重要的资本要素交易平台，在场外金融衍生品交易、高净值客户跨境资产配置等方面做合规、有益、积极的探索。

　　□记者 魏好勇 孔秀