招银金投拿下第三张股份行AIC牌照

  7月3日，招商银行发布公告称，公司已收到主管部门批复，获准筹建招银金融资产投资有限公司。公司注册资本150亿元人民币，为招商银行全资子公司。据悉，这是继兴业银行、中信银行之后，第三家获批筹建金融资产投资公司（AIC）的股份制商业银行，标志着我国AIC机构阵容扩充至7家，金融支持科技创新力度进一步加大。

  招商银行表示，设立招银金融资产投资有限公司，有助于该公司专业化开展市场化债转股及股权投资试点业务，可以为企业提供全方位、多层次的融资支持。

  AIC主打“耐心资本”

  金融资产投资公司，简称AIC，是指经过国家金融监管总局批准、主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。AIC出资具有金额大、周期长、专业投研能力强、风险容忍度高等特征，是典型的投早、投小、投硬科技的“耐心资本”。

  AIC相当于银行参与股权投资的“门票”，也是做强科技金融的利刃。起初，AIC是商业银行化解不良资产、降低企业杠杆率的专业化工具，其核心职能聚集于“债转股”业务，即通过收购银行债权并转为股权的方式帮助企业重整债务。投放前提是企业必须有金融债务，且投资额度受限于债务额度。然而早期科技企业往往贷款量少，授信额度较低。

  如今，AIC的核心职能已从早期的债转股转向对科创企业的长期股权投资。从这一角度看，AIC扩围试点可以为早期科技企业带来优质股权资金，也为金融机构内部投贷联动扩宽了业务渠道。

  越来越多的银行开始入局AIC

  今年5月，国家金融监管总局宣布将设立金融资产投资公司的主体扩展至符合条件的全国性商业银行。随后，兴业银行、中信银行旗下AIC分别获批筹建。

  招银AIC的注册资金为150亿元，是三家股份行AIC公司中最多的一家，兴银AIC、信银AIC注册资本均为100亿元。

  有业内人士指出，对于股份行而言，设立AIC不仅是牌照扩容，更是资本实力的体现，充足的资本储备为AIC业务的高投入提供了支撑。招商银行数据显示，截至2025年一季度，其核心一级资本充足率14.86%，资本充足率19.06%。兴业银行2025年一季度资本充足率为13.97%。

  对于企业而言，得到银行系投资机构的支持，不仅意味着能获得更低成本资金，还能帮助其提高市场认可度。

  据官媒报道，越来越多的银行入局AIC，可促进我国投融资体系多元化发展，缓解企业融资难问题的同时，也将推动银行自身从传统的资金中介向综合金融服务商转型。有业内人士指出，一直以来银行在投资端的布局相对受限，此次AIC牌照扩容，有望让更多机制灵活的股份制银行以及优质区域性银行在未来获得参与机会，形成“全国性+区域性”的行业格局。

  不过，诞生于银行的AIC股权投资业务发展仍面临诸多挑战。传统银行对不良率相对较低的容忍度与科技投资高风险特性有着天然矛盾，行业容错纠错机制亟待完善。同时，股权投资需要较强的投研能力支持，AIC需进一步加大专业人才储备，提高对科技企业未来发展趋势的研判能力。此外，盈利模式不清晰、项目退出难度大及难以与专业投资机构展开竞争，也是摆在AIC及其母行面前的重要课题。