历时三年33亿定增获批落地， 新希望六和两度下调募资规模

  泰山财经记者 景茗

  4月1日晚间，新希望六和（000876.SZ）发布公告，公司收到中国证监会出具的注册批复，同意公司本次向特定对象发行股票的注册申请，这意味着历经两年多、两度大幅下调募资规模的33.38亿元定增方案正式落地。

  作为国内农牧行业龙头，新希望六和近年来频繁借助定增等再融资工具推进扩张与战略调整，此次定增通过也成为其资本运作史上的重要节点。

  从近年经营数据来看，公司业绩随行业周期波动明显，资产负债率维持在较高水平，2024年公司实现营业收入1030.63亿元，归母净利润4.74亿元，同比增长90.05%，年末资产负债率为69.01%；2025年业绩再度承压，预计全年归母净利润为-15亿元至-18亿元，截至三季度末资产负债率为69.49%。

  本次定增方案最早可追溯至2023年11月30日，新希望六和首次披露2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过73.50亿元，资金计划用于猪场生物安全防控及数智化升级、收购控股子公司少数股权、偿还银行债务等多个项目，彼时正值公司生猪养殖业务扩张关键期，大手笔募资意在全面提升产能与资产质量。

  然而，受资本市场环境、行业周期波动及公司经营调整影响，方案历经两次关键修订：2024年8月，首次将募资规模下调至不超过38亿元，剔除收购子公司少数股权项目，资金集中投向猪场升级与偿债；2026年1月12日，公司再度修订预案，最终将募资总额锁定为33.38亿元。

  根据最新方案，33.38亿元募资中，23.38亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目，重点针对北方等区域老旧猪场进行改造，完善正压通风、智能化饲喂等设施，提升生物安全水平与生产效率；剩余10亿元用于偿还银行债务，直接缓解公司短期财务压力，优化资产负债结构。

  记者注意到，与最初方案相比，募资规模缩减超54%，投向更聚焦“补短板、降负债”，契合行业下行周期下稳健经营的策略。2026年2月13日，该定增方案获深交所上市审核中心审核通过，4月1日正式取得证监会注册批复，标志着方案进入发行实施阶段，公司表示将按规定办理发行、登记等事宜，及时履行信息披露义务。

  梳理公开信息，新希望六和自上市以来累计完成4次定增（含本次获批待发行），累计募资规模超143亿元，覆盖资产整合、业务扩张、财务优化等多个阶段，精准匹配公司不同发展周期的战略需求。

  2014年8月，公司完成上市后首次定增，向南方希望、新希望集团等5名股东非公开发行3.44亿股，募资30亿元全部用于补充流动资金，充实资本实力，为饲料、养殖等传统主业规模化发展提供支撑，同时强化控股股东控制权，彼时公司资产负债率尚处于较低水平，2019年末仅为49.16%。

  2020年9月，公司再度完成定增，向新希望集团、南方希望非公开发行1.77亿股，募资净额39.95亿元，用于生猪养殖项目建设及补充流动资金，彼时正值生猪行业高景气周期，2020年末公司资产负债率为53.06%，此次定增助力公司加速生猪产能扩张，推动从“饲料龙头”向“饲料+养殖”双核心转型，当年生猪出栏量大幅增长，行业地位快速提升。

  2021年11月公司发行81.5亿元可转债，主要用于生猪养殖项目、饲料产能建设及偿还债务，不过后续受猪价持续低迷影响，部分项目进度放缓。

  2021年公司业绩出现大幅亏损，归母净利润为-95.91亿元，资产负债率攀升至64.98%；2022年、2023年业绩持续承压，资产负债率维持在70%以上，其中2022年末为68.02%，2023年末为72.28%。

  此次33.38亿定增落地后，一方面将助力公司完成猪场数智化改造，降低生猪养殖成本、提升抗风险能力，缓解业绩波动压力；另一方面可直接减少10亿元有息负债，预计将进一步降低资产负债率。