侯孝海离开华润一年，“旧部”干晓峰从景芝白酒转投水井坊

  泰山财经记者 林俊洁

  6月2日晚间，川酒上市公司水井坊（600779.SH）公告，自今年6月1日起聘任原山东景芝白酒总经理干晓峰为公司总经理，并提名其为非独立董事候选人，周志铭不再代行总经理职责，与此同时，董事会决定将法定代表人由周志铭变更为干晓峰。

  至此，距华润啤酒前董事会主席侯孝海2025年6月底辞任近一年时间，这位跟随侯孝海深耕华润体系多年的啤酒老将，在担任景芝白酒总经理三年多后选择南下川酒，成为白酒行业近日的热点事件。

  侯孝海：百亿豪赌布局白酒，成效未达预期

  作为华润啤酒跨界白酒板块的操盘手，1968年出生的侯孝海于2001年入职华润雪花啤酒，后凭借啤酒高端化操盘坐稳华润啤酒CEO、董事会主席位置。

  2021年起，侯孝海在白酒行业景气高点大刀阔斧开启白酒并购，两年内斥资超200亿元先后入股景芝、控股金种子、天价收购金沙酒业。华润2023年明确三大白酒主体合计三年冲刺百亿的营收目标，侯孝海也在2024年提出白酒板块全年营收增速超30%的经营规划。

  据悉，在华润啤酒任职末期，侯孝海主导的白酒布局成效不及预期。2024年华润白酒板块整体营收增速仅3.7%，远低于侯孝海此前设定的30%以上增长预期。2025年上半年，华润啤酒白酒板块息税前利润亏损1.52亿元，公司全年计提白酒业务商誉减值28.77亿元，直接拖累净利润。

  落地管理层面，侯孝海将啤酒快消运营逻辑切入白酒赛道。据了解，彼时，华润啤酒复用雪花经销商运营白酒，导致金种子、金沙老牌本土白酒经销商流失、渠道价格倒挂，出现了终端产品低价甩货的现象。

  同时，华润系白酒高管轮岗频繁，侯孝海2024年2月先行卸任景芝白酒董事长后，金沙、金种子接连更换操盘团队，产品规划、渠道政策频繁变动。记者获悉，三大白酒项目常年需要啤酒业务输血，“啤白双向赋能”成效不及预期。

  2025年6月27日，侯孝海因有意投入更多时间于个人安排，而决定辞去华润啤酒董事会主席职务。

  干晓峰：任职期间景芝业绩双位数增长，三年后出走川酒

  现年54岁的干晓峰是侯孝海一手提拔的华润嫡系，早年任职荷兰喜力啤酒东南区，进入华润雪花23年间历任广东区域副总、总部夜场总经理、海南分公司总经理。

  2022年10月，干晓峰出任景芝白酒总经理，扛起华润落地鲁酒振兴、冲刺50亿营收的重任，三年任期内实现营收双位数增长、终端门店从3万家扩至12万家，但光鲜业绩的背后也暗藏部分经营短板。

  从产品端来看，干晓峰延续华润啤酒标准化、重铺货的思维改造景芝，重点落地“芝香、老酒、真年份”三大产品战略，主推高定价真年份系列作为利润核心单品，但市场落地不及预期。

  数据显示，景芝线上官方店铺中，传统老品景阳春、景芝白乾依靠性价比走量，单款产品成交数千件；而干晓峰力推的高端真年份系列单品线上销量不足百件。

  渠道层面，干晓峰三年新增9万家终端网点多以零散小烟酒店、社区小店为主。有分析认为，景芝白酒单店动销薄弱，大量新增网点仅完成开户铺货，难以形成稳定复购；其搭建的大商联盟体系，部分大商库存积压，经销商低价窜货、甩货回笼资金的现象时有发生。

  业内分析直言，干晓峰在景芝仅完成渠道“止血扩容”，没有实现品牌与产品真正造血，景芝营收增长高度依托鲁酒本土宴席、团购短期红利，增长持续性仍有待观察。在华润金种子持续巨亏、金沙营收腰斩、白酒板块连年不及考核的大环境下，景芝虽为华润白酒里少有的达标企业，但业绩增长面临不确定性。

  高管接连出走，景芝白酒未来经营蒙生不确定性

  随着侯孝海、干晓峰两位核心高管先后离场，景芝白酒后续的经营情况也备受关注。

  就干晓峰此次辞任，景芝白酒方面对外表示，干晓峰先生因个人原因辞任总经理，各项工作已平稳交接。公司拥有成熟完善的管理梯队，本次总经理人事变动属于任期内正常人员调整，不会影响公司既定发展战略与日常经营，目前公司整体经营平稳有序。

  从华润白酒大盘来看，三大白酒标的高层变动频繁：金种子原华润系总经理何秀侠离任、金沙管理层三年多次大换血。目前，景芝白酒总经理干晓峰跳槽水井坊。在白酒行业进入存量内卷周期，鲁酒省内竞争加剧的背景下，景芝能否延续此前双位数增长，成为外界关注的焦点话题之一。

  与此同时，干晓峰带着景芝三年操盘经验入主水井坊，其惯用的啤酒快消渠道打法能否适配高端名酒水井坊的品牌逻辑仍有待验证，这场鲁酒高管南下川酒的人事变动，也将持续牵动鲁酒、川酒两大产区行业神经。