曲阜天博智能IPO注册获批，子公司涉诉情况引关注

  泰山财经记者 林俊洁

  历经交易所两轮问询，近日，曲阜汽车零部件龙头天博智能科技（山东）股份有限公司（简称“天博智能”）首次公开发行股票并在上交所主板上市的注册申请获证监会批复。叠加公司参股企业涉及股权回购担保仲裁案件，天博智能受到市场广泛关注。

  据公开资料，天博智能前身是山东省汽车工业集团有限公司直属企业曲阜汽车配件厂，2001年9月改制为曲阜天博汽车零部件制造有限公司，公司法定代表人、董事长为吕亚玮，目前的注册资本9000万元。据最新招股书，截至2025年末，公司总资产规模达25.02亿元，归属于母公司所有者的净资产为17.48亿元。

  图片来源：天博智能招股说明书

  公司深耕汽车零部件领域三十余年，是国内汽车热管理与电声零部件领域的核心一级供应商，主营业务覆盖调温器、智能水阀、温度传感器、车载声学警示系统（AVAS）等品类。产品广泛应用于传统燃油车与新能源汽车领域，凭借长期技术积累成长为细分赛道头部企业，多项核心产品市场占有率位居国内第一梯队。

  本次IPO，天博智能募投项目总投资约20.57亿元，投向四大建设方向，具体包括智能热管理部件及系统制造建设项目、汽车热管理系统及核心元器件生产基地扩产技术改造项目、天博研发中心建设项目和信息化中心升级建设项目。

  财务数据显示，2023年至2025年，天博智能保持营收与净利润双增长。报告期内，公司分别实现营业收入12.70亿元、16.93亿元、19.61亿元，年复合增长率为24.28%；同期的归母净利润分别为1.12亿元、3.23亿元、3.51亿元，年复合增长率达76.93%。

  此外，2025年公司综合毛利率达29.23%，在国内46家以汽车热管理为主业的上市公司中排名第7位；扣非净资产收益率达22.66%，排名行业第2位。

  2026年一季度，天博智能业绩未能延续此前的增长势头，公司单季实现营业收入4.07亿元，同比下降6.42%，主要系国内汽车产量下降及主机厂年降影响；同期归母净利润为0.70亿元，同比降幅为2.15%。

  除IPO进展及业绩情况外，天博智能参股企业上海馨联动力系统有限公司（下称“馨联动力”）涉及的股权回购担保仲裁案件，亦是市场关注的焦点。

  追溯案件始末，该纠纷源于天博智能早年的产业投资布局与后续投资协议履约争议。据招股书，2015年，天博智能为前瞻性布局混合动力系统赛道，以战略投资者身份参股馨联动力，成为该公司主要股东之一。

  在后续北京安鹏兴业投资有限公司（下称“安鹏兴业投资”）旗下新能源产业基金增资入股馨联动力过程中，交易各方签署了包含股权回购条款的投资协议，约定若馨联动力未能在约定期限内完成上市或达成约定经营目标，投资方有权触发股权回购条款，要求相关责任方履行回购义务。2018年，天博智能就该股权回购义务向投资方提供了连带责任保证担保。

  受混合动力行业技术路线快速迭代、市场竞争加剧等多重因素影响，馨联动力经营状况持续恶化，资金链逐步断裂，最终于2024年6月全面停止生产经营活动，投资协议约定的股权回购触发条件正式达成。

  2025年1月，安鹏兴业投资就上述股权回购事项向深圳国际仲裁院提交仲裁申请，请求裁决馨联动力及其相应自然人股东共同支付股权回购款合计1061.91万元，并要求天博智能、自然人张晓东等担保主体对上述债务承担连带清偿责任。

  仲裁受理后，经申请人提出财产保全申请，天博智能名下共计1077.41万元银行存款被司法冻结。截至目前，该案已于2026年2月完成首次开庭审理。

  针对该未决仲裁事项，天博智能已基于审慎性原则计提预计负债1124.05万元。在回复上交所审核问询时，天博智能表示，本次被冻结资金规模占2025年末公司货币资金总额的比例极低，公司2025年度经营性现金流量净额达2.25亿元，整体现金流状况充裕，该事项不会对公司正常生产经营、财务状况及持续经营能力构成重大不利影响。

  针对馨联动力股权回购担保仲裁对公司IPO进程的影响等问题，泰山财经记者向天博智能方面发去采访函，截至发稿未收到相应回复。