成立半年尚未实现盈利，法巴天星财险收入主要来自非车险板块

  泰山财经记者 林俊洁

  近日，2025年12月成立的中外合资险企北京法巴天星财产保险股份有限公司（下称“法巴天星财险”）披露2026年二季度偿付能力报告，交出开业之后首份半年度经营成绩单。值得关注的是，小米系资本是该险企重要股东方。作为财险市场新晋参与者，公司上半年业务实现快速爬坡，但仍未摆脱亏损状态，业务结构上非车险板块规模超过车险，经纪渠道成为保费主要来源。

  数据显示，2026年上半年，法巴天星财险累计实现保险业务收入821.38万元，累计净亏损5024.73万元，尚处在开业亏损阶段。分季度来看，公司业务呈现明显的逐季抬升态势。2026年第一季度，保险业务收入仅17.6万元，净亏损2950.09万元；第二季度业务放量，单季保险业务收入达到803.79万元，占上半年总收入比重超九成，单季净亏损收窄至2074.64万元，亏损幅度有所改善。

  从保费结构来看，上半年公司累计签单保费1023.1万元。渠道方面，经纪渠道签单保费853.18万元，占全部签单保费比重超83%，是当前最主要获客渠道；直销渠道签单保费169.91万元，占比约16.6%。险种结构上，车险签单保费380.66万元，非车险前五大险种签单保费642.44万元，非车险业务规模显著高于车险板块，成为现阶段保费收入的主要支撑。

  车险业务层面，上半年公司整体车均保费为5500.86元。其中一季度车均保费5594.15元，二季度车均保费上行至5887.96元，车均保费水平小幅抬升。值得注意的是，上半年法巴天星财险承保端三项核心效益指标均为负值，综合成本率为‑8115.51%，综合费用率‑7869.59%，综合赔付率‑245.91%，这一特殊指标表现与公司开业初期业务体量较小、基数偏低直接相关。

  回溯此前经营情况，法巴天星财险成立于2025年12月16日，2025年仅半个月实际经营期，尚未开展保险业务，无保险业务收入，全年净亏损4849.03万元。2025年亏损主要来自筹建期各项投入，同时外币注资尚未完成换汇，汇率波动带来汇兑损失，进一步扩大亏损规模。

  资产负债端，截至2026年6月末，法巴天星财险总资产9.53亿元，对比2025年末的10.00亿元有所下降，主要受开业持续经营亏损消耗净资产影响；同期净资产8.94亿元，保险合同负债954.93万元。

  偿付能力方面，二季度末公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率均为3257.91%，较一季度末提升112.75个百分点，变动主要源于市场风险最低资本下降。公司表示，当前处于开业初期，偿付能力充足水平较高，能够匹配后续业务规划，偿付能力风险总体可控。

  公开资料显示，法巴天星财险注册资本10亿元，法定代表人为黄葹，由三家股东联合发起设立。小米通过旗下北京小米电子软件技术有限公司（下称“小米电子”）实现持股布局：小米电子100%控股四川银米科技有限责任公司，后者持有法巴天星财险33%股权，为公司第二大股东。

  其余股东方面，法国巴黎保险集团持股49%，为法巴天星财险第一大股东；大众汽车金融服务海外股份公司持股18%，位列公司第三大股东。三方股东分别具备全球化保险运营、小米的智能科技创新、汽车金融服务的产业积累，公司战略定位聚焦新能源汽车保险赛道，计划围绕新能源汽车生态打造专属车险产品，依托包括小米在内的多方股东资源挖掘差异化竞争优势。

  行业分析指出，新能源车险赛道市场空间广阔，但行业普遍面临承保压力。背靠小米、法国巴黎保险集团、大众汽车金融多方产业股东，作为新入场的合资财险公司，法巴天星财险目前业务尚处于起步爬坡阶段，短期亏损属于新设险企的常见现象。未来公司能否把小米等股东端产业、技术、渠道资源转化为实际业务优势，实现车险尤其是新能源车险业务稳步增长，改善承保盈利水平，仍有待后续持续观察。