中文在线终止港股IPO，一周前收深交所监管问询函

  泰山财经记者 李迪

  10月8日早间，中文在线（300364.SZ）发布公告称，公司于2026年10月7日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于终止发行H股股票并于香港联合交易所有限公司上市的议案》，同意终止发行H股股票并于香港联交所上市，原因系“基于市场环境与公司自身发展规划的综合考量，并秉持维护股东利益、对股东负责的原则”。

  就在一周前，中文在线披露A股定增预案，拟向不超过35名特定投资者募资不超过28.3亿元。据公司9月30日公告，募集资金将投向数字版权内容资源升级、IP衍生内容开发、AI大模型技术研发升级、AIGC多模态内容平台技术升级、智能中台化技术升级五大项目及补充流动资金。

  10月2日晚间，深交所向中文在线下发问询函，其中曾问及公司“A+H”两地同步融资安排。深交所要求公司说明当前港股IPO审核进展，以及本次再融资与港股IPO在融资用途上的差异，论证公司在A股与H股两地同时推进股权融资的合理性。

  问询函同时指出，截至2026年6月末，中文在线净资产仅为2.63亿元，货币资金2.77亿元，有息负债4.28亿元，而本次A股定增募资规模达到净资产的10倍以上，要求公司结合财务数据说明融资金额的合理性及募集资金规模测算依据。

  此外，深交所还要求公司说明本次再融资与此前2023年启动、后于2025年8月终止的定增方案之间的具体差异，以及募投项目、对公司主要财务指标的影响等。

  从财务基本面来看，中文在线正处于业务结构深度调整期。2025年，公司实现营业收入16.57亿元，同比增长42.92%，但归母净亏损6.71亿元，同比扩大176.24%。其中，短剧及IP衍生品业务收入8.96亿元，同比大增125%，首次超越传统网络文学业务，成为公司第一大收入来源。

  2026年上半年，公司营业收入5.78亿元，同比增长3.85%，归母净亏损约4300万元，同比减亏约81%，经营现金流净额同比由负转正。短剧及IP衍生品业务实现营业收入4.11亿元，同比上涨108.72%，而网络文学及相关业务收入1.45亿元，同比下降54.91%。

  中文在线成立于2000年，2015年1月登陆深交所创业板，被称为“数字出版第一股”。2025年12月，公司启动H股上市计划；2026年2月27日，正式向港交所递交主板上市申请，拟募资用于AI技术升级、海外短剧生态构建及内容生态巩固等方向。

  二级市场方面，10月8日开盘，中文在线股价大幅低开，截至收盘跌幅12.75%，报20.39元/股。