一季度亏损同比扩大877%，金能科技回复问询函

  泰山财经记者 曹鑫鑫

  7月28日，金能科技（603113.SH）披露《关于上海证券交易所对公司2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告》，首次详细回应了公司2025年增收不增利、2026年一季度亏损进一步扩大的原因，并披露了聚丙烯低价订单、海外业务及套期保值等情况。

  公告显示，2025年公司实现营业收入169.13亿元，同比增长4.01%，扣非后归母净利润亏损2.64亿元，同比亏损扩大104.62%；2026年一季度，公司亏损进一步扩大至5.91亿元，同比下滑877%。

  对于2025年增收不增利，公司解释称，虽然烯烃二期项目投产带动营业收入增长，但整体毛利率仅为1.42%。其中，炭黑产品毛利率由2024年的6.69%下降至2.80%，毛利减少约1.92亿元，成为拖累全年业绩的重要原因。

  针对市场关注的亏损原因，公司表示，2025年销售订单均按照当期市场价格签订，不存在明显低于市场价格销售的情况。不过，2026年2月底中东局势突变后，国际能源价格快速上涨，导致公司在手低价订单交付亏损。

  金能科技表示，2026年一季度，公司聚丙烯出口量达到13.39万吨，同比增长189.95%，出口订单通常需提前约45天签订。同时，公司一条PDH生产线因进口催化剂影响停车，部分订单交付延期，导致中东局势变化后仍需按照此前价格继续履约。

  受上述原因影响，2026年一季度，公司烯烃产品毛利率进一步降至-32.84%。同时，金能科技还表示，进口催化剂影响装置检修停产，叠加套期保值业务影响，共同导致一季度亏损扩大。

  公告披露，截至2026年2月28日，公司尚有聚丙烯在手订单9.69万吨，其中包括多家境外贸易商及国内客户，涉及外销合同均价约786.45美元/吨，内销合同均价约6496元/吨。

  对于为何没有违约，公司回应称，美伊冲突属于短期地缘政治事件，并不属于法定不可抗力，若单方面提价或拒绝交付，将面临违约成本及信用损失。公司认为，坚持履约有利于维护长期客户关系、稳定海外渠道，并保障产业链稳定运行。

  公司同时强调，相关客户均与公司、控股股东及董监高不存在关联关系，所有合同仅涉及产品规格、价格、交付等正常商业条款，不存在价格兜底、利益交换或向客户输送利益等情形。

  值得关注的是，近年来金能科技海外业务增长迅速。公司披露，近三年境外业务收入分别达到8.77亿元、12.17亿元和40.18亿元，其中2025年增长主要来自二期项目投产后聚丙烯出口规模快速扩大。不过，随着国际原料成本上涨、行业竞争加剧以及海运费用增加，公司海外业务毛利率由2023年的12.37%下降至2025年的0.92%。

  对于海外业务客户变化，公司表示，2025年前五大海外客户已由此前以炭黑客户为主，转变为聚丙烯贸易客户，主要由于二期丙烷脱氢及聚丙烯项目产能释放，以及公司自2025年4月起通过扩大聚丙烯出口应对美国加征丙烷关税带来的成本压力。

  金能科技是上市企业，早年曾靠对甲酚起步淘得第一桶金并走出国门，2017年在上海A股上市。金能科技官网介绍其曾连续多年跻身中国化工企业500强。

  金能科技创始人秦庆平为滨州市博兴县人，早年从寿光市房地产管理局局长的任上辞职下海，经过多年创业，2020年在山东创富榜中，秦庆平家族以40.62亿元的财富估值登上德州榜首。