新三板做市商制度将正式实施 系统8月25日上线

　　张小蓓

　　21世纪经济报道记者了解到，新三板做市系统将于8月25日正式上线，有做市意向的挂牌公司必须在8月15日前递交申请。

　　新三板做市商制度即将正式实施，尚不具备资格的券商忙于申请做市资格，而具备资格的主办券商正积极储备首批做市企业。

　　不过，记者了解到，大多数主办券商推荐的挂牌企业中只有约1/3的企业具有首批做市商的意愿，大多数企业选择暂处于观望状态。

　　而各主办券商在筛选做市标的上也有不同的标准。如海通证券(10.00, -0.07, -0.70%)（600837.SH）的硬性条件要求挂牌企业净利润1000万以上，国信证券综合考虑企业的成长性、估值等，东兴证券的选择标准则更加细化等。

　　备战做市

　　近日，股转公司向各主办券商下发通知，明确表示做市系统将于8月25日正式上线，要求达成做市意向的挂牌公司务必要在8月15日之前向全国股份转让系统公司提交变更为做市转让方式申请，如到期未提交，不能首批做市的，后果各主办券商自负。

　　股转公司督促券商要求已达成做市意向的挂牌公司，尽快召开股东大会，就其股票转让方式变更事宜作出决议。挂牌公司应当在股东大会会议结束后2个转让日内在全国股份转让系统公司指定信息披露平台公告决议内容。

　　此外，股转公司对券商开展做市业务的配套系统也提出了要求。希望券商尽快开立自营交易单元，已开立自营交易单元的应于开通之日起5个转让日内向股转公司进行报备；通过做市业务备案后，应尽快开立做市专用证券账户和做市交易单元，并于做市交易单元开通之日起5个转让日内向股转公司报备。

　　随着相关文件的落地，新三板做市商制度框架基本明确，各券商也正全方位进行筹备工作。

　　21世纪经济报道记者了解到，上海证券、南京证券[微博]等已专门成立了做市部门，长江证券(6.10, 0.20, 3.39%)（000783.SZ）也有独立的做市小组。

　　不过，也有券商的做市业务仍隶属于其他部门。

　　比如海通证券的做市业务属于柜台交易部，东兴证券属于自营部门，申银万国[微博]则属于证券投资部。

　　“做市部门主要负责将来做市企业的筛选，制定做市策略，负责每天的交易，报价买卖等。”已成立做市部门的某券商人士介绍。

　　约1/3挂牌企业赶首批

　　“我们推荐的十几家挂牌企业中，大约1/3有首批做市意愿，1/3处于观望状态，还剩下1/3根本不想做。”沪上某券商新三板人士告诉记者。

　　该券商人士介绍，很多挂牌企业对做市还不太了解，因此想进一步观望，不排除后期做市。而有些企业根本不想做，比如国资背景的企业就不愿意转让流通。

　　某大型券商新三板部门负责人表示，其所在券商推荐的挂牌企业中有做市意愿的企业也大约为1/3。

　　21世纪经济报道记者了解到，海通与东兴证券推荐的挂牌企业中有首批做市意愿的分别有10家左右。

　　“企业股东这方面的意愿挺强烈，但目前还没有签书面协议之类。”海通证券某新三板人士表示。

　　“我接触有做市意愿的挂牌公司挺多，有首批做市意愿的企业大约五六家。”国信证券场外市场部总经理鲁先德告诉记者。

　　值得注意的是，大多数挂牌公司也仅是有做市意愿，并没有与券商签订任何书面协议。

　　“企业不一定赶首批，现在时间已经很紧了，要开董事会，同意转让方式从协议转为做市，然后召开股东大会，时间来不及。”上述沪上某新三板人士表示。

　　做市标的筛选标准各异

　　“我们只是会和一小部分挂牌企业主动去谈做市这块业务。”一家券商新三板人士告诉记者。事实上，各主办券商在选择做市标的上都有各自不同的标准。

　　“我们会综合考虑做市标的，包括成长性、当前估值等因素，盈利与亏损并不是硬性指标。”国信证券场外市场部总经理鲁先德表示。

　　记者了解到，海通证券做市标的的选择主要看企业利润，要求净利润1000万以上。东兴证券的筛选标准则更加多样化。

　　“东兴在做市策略上更加细化，比如未来可以做并购标的、可以做自营业务的挂牌企业都可以做市。”一位接近东兴证券的券商人士表示。

　　“可能因为隶属不同的部门，海通做市业务属于柜台交易部，东兴证券做市业务属于自营部门，不同部门的特点也决定了筛选标准的不同。”上述券商人士认为。

　　有新三板人士认为，亏损企业很难做市，因为不好定价，不过有一定企业价值的亏损企业也可做市。沪上一中型券商人士表示，目前只要企业有做市意愿公司都会接受，即便是亏损企业也不会拒绝。“从我们来说，当然想选好的标的来做市，但目前推荐的数量不多，所以筛选标准还不严格。”

　　此前，上海证券已认购了彩讯科技（430033）、芯朋微（430512）、金泰得（430029）等公司的定向增发股份。记者了解到，此举正是为做市商业务做准备。而彩讯科技与金泰得2013年均亏损。