传腾讯组建公募邱国鹭助阵 基金业谈“触网”喜忧参半

　　刚刚过去的这个周末，腾讯将“杀入”基金业成了业内最炙手可热的话题——“坊间疯传腾讯和高瓴资本各出资40%和60%，注册一家公募基金公司，由原南方基金投资总监邱国鹭担任董事长，高瓴资本创始人张磊任总经理。”

　　然而，在面对《每日经济新闻》记者求证时，无论是腾讯还是邱国鹭，均选择了三缄其口。事实上，互联网巨头的蠢蠢欲动，令基金业界喜忧参半——创新合作的期待感和市场可能被分割的危机感并存。

　　腾讯：不予回应/

　　作为互联网巨头，腾讯的一举一动备受关注，此次成为基金业传闻的主角，腾讯会给出怎样的答复呢？

　　《每日经济新闻》记者于昨日（8月10日）就此传闻联系腾讯，相关负责人仅回应称，“腾讯对市场传言不予回应”。

　　虽然腾讯没有给出确定的答案，但是仔细回顾近年来腾讯的动作，或许可以看出一些蛛丝马迹。

　　据了解，腾讯产业共赢基金（以下简称腾讯基金）成立于2011年初，作为腾讯的企业创业投资平台，其隶属于腾讯企业发展事业群（CDG）。腾讯基金关注的版图囊括了电子商务、生活服务、游戏、动漫、金融、交通和社交网络等多个领域。今年上半年，腾讯相继入股大众点评、京东、乐居、CJGames以及58同城。

　　由于此前“曝光率”有限，腾讯基金在外界面前一直蒙着一层神秘面纱。然而，今年3月份有媒体报道称，据腾讯基金内部人士证实，目前腾讯基金投资项目已超200个，投资规模突破100亿元。值得注意的是，腾讯基金主要由腾讯并购投资部负责运作，该部门的员工数量只有20余人。

　　此后，在清科集团主办的2014中国互联网金融投资大会上，腾讯产业共赢基金执行董事、腾讯投资并购部副总经理许良透露称，腾讯基金的投资方向有二：一方面配合腾讯整体的发展战略，为公司做中后期项目的投资并购；另一方面，会关注一些与互联网相关的早期项目，尤其是A、B轮的风险投资。

　　对于腾讯与高瓴资本联手涉足公募基金市场的传闻，清科研究中心分析师姬利在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，之所以出现PE进军公募基金市场的现象，一是证监会在政策层面的支持；二是在“大资管”的背景下，PE欲打通一、二级市场。比方说，九鼎和深创投均有PE试水做公募基金公司的案例，此前这两家的做法都是开设独立的公募基金公司。

　　邱国鹭：新去处会在合适的时候披露/

　　消息传出后，传闻中的另外一位主角邱国鹭自然也成了关注焦点。

　　《每日经济新闻》记者周末反复拨打邱国鹭电话，电话接通却始终无人接听。邱国鹭的个人微博最后一条消息还是今年3月16日离职南方基金时撰写的长微博，最后一句是“新去处会在合适的时候向大家披露”。

　　这不禁让人浮想联翩。此前业内曾盛传，邱国鹭的离职是因为2013年投资创业板败北，压力下被迫出局。邱国鹭作为公募行业中为数不多的元老级投资人物，以坚持价值投资着称，这样的离去未免显得有些草率与悲情。不过，从微博的蛛丝马迹中，或许表明其对未来已经早有打算，与腾讯、高瓴的接触也有可能是由来已久。

　　作为职业投资人，邱国鹭的简历十分有说服力，其是注册金融分析师（CFA），经济学金融学双硕士，曾任美国韦奇资本执行副总裁、合伙人；奥泰尔领航者基金合伙人兼基金经理；普林瑟斯资本基金经理；南方基金总经理助理、投资总监。

　　专家：腾讯以优势行业切入/

　　前有阿里的先例，同样是从互联网起家的腾讯进军基金业的路径是否会有所不同？在姬利看来，腾讯做基金的切入路径并不存在大的差别，可能会结合自身所在的优势行业，从互联网、移动互联网和手游等介入。如果此番与高瓴资本合作，双方可以在经验和优势上有所互补。腾讯可能会把投资视野从新兴行业扩散开，有可能到文化和消费等传统行业继续开疆扩土。此外，腾讯如涉足公募基金市场，可能也有出于打通一、二级市场的考虑，因为“从这个时间点介入二级市场的话，应该会有一个比较好的收益。”

　　他进一步分析称，腾讯基金为腾讯的主业服务，负责从集团层面开展战略投资业务，主要投资对象是一些未上市、具有高成长性的企业。在投资方向上，腾讯基金多聚焦于能够帮助其巩固和扩大优势业务版图的相关项目。

　　姬利随后表示，腾讯作为互联网公司，进军基金市场优劣势共存。从优势上看，腾讯对移动互联网、手游等产业的认知程度深，联系到其目前还是多家上市公司的战略投资者，在相关布局上已有一定的积累。此外，依靠腾讯基金之前在一级市场上的经验，可以把优势继续转化到二级市场上。

　　但是，“与已经在市场上有深厚积淀的基金公司相比，在研究以及对于整个大行业的了解上，（腾讯）可能存在一定的劣势。”姬利点出，腾讯作为新的市场介入者，缺乏公募基金的运作经验，能否冲击基金市场的原有格局尚无法判断。

　　基金业：担心被“土豪”挖墙脚/

　　先有阿里，后有腾讯。如果传言属实，腾讯加入公募市场或将对公募基金行业带来不少冲击。接受《每日经济新闻》记者采访的各公募高管分别流露了羡慕或担忧之情。

　　华南某基金公司高管向《每日经济新闻》记者表示，“互联网公司要做互联网金融，必须多拿牌照。相比之下公募基金牌照目前相对容易申请，并且现在公募基金公司加上子公司基本上可以开展任何业务，因此对于互联网公司来说吸引力是很大的，对他们来说也是很好的选择。”

　　互联网金融兴起之后，尤其是阿里巴巴与天弘“珠玉在前”，互联网公司成为基金公司谋求合作的首选。但如果互联网公司普遍直接参股基金公司，那么对于众多渴望分一杯羹的公募基金来说合作余地也将大大缩减。

　　“我们想和互联网公司合作，也是因为短期看来他们渠道的优势确实很大”，上述基金公司高管向记者表示。“但如果我们把投研做好，向投资者做出足够有吸引力的业绩水平，到头来互联网公司或许还是会愿意和我们合作。我认为投研的优势是超越渠道的。”

　　投研依靠的是人才，公募基金业说到底还是人才的竞争。

　　“互联网公司进入公募行业，我最担心的是被他们挖墙脚，我们传统意义上的基金公司最怕就是人才流失。上述高管直言不讳地表示。“但是现在公募基金公司的机制实在是太差了，互联网公司机制灵活不差钱，热衷奖励人才，给钱又狠，这么一相比压力实在很大。公募基金公司比较适合类似于合伙人制的发展模式，股权激励是一定要的，但现在基金公司的大股东不太在意留住人才。希望互联网基金公司的治理模式能让传统公募基金公司有所认识，尽快改善和突破。”

　　“现在人才是很紧张的。”上述高管向《每日经济新闻》记者表示。“我们做过估算，在现有权益类基金经理中，有着大市值管理经验、即规模超过10亿元的最多500位。如果到了牛市，人才争夺势必更加激烈。”

　　不过，也有基金高管信心较足。关于互联网公司对于公募基金行业的冲击问题，深圳某大型基金公司总经理向《每日经济新闻》记者表示，“现在的市场是一个公平竞争的市场，没有谁能够垄断谁，最终比拼的还是业绩和投资者的信任。互联网公司确实是有渠道优势，但能不能用好这一优势很关键。余额宝即便再大的颠覆，本质也是货币基金。公募行业依靠人才，和谁办公司不是很重要。对我们来说，关键是要继续做好人才建设，并且守住人才。”

　　每经记者赵娜宋双发自北京、成都