央行第二次定向降准释放约1000亿元

　　6月17日，央行公告表示，当日为实施定向降准政策的第二次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。

　　此前，央行决定从今年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

　　此次存款准备金率调整于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。5月15日，央行公告当日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放资金约1000亿元。

　　在第二次存款准备金率调整的同时，央行表示，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护半年末流动性平稳，央行于6月17日以利率招标方式开展1500亿元14天期逆回购操作，中标利率2.7%。因6月17日有300亿元逆回购到期，故实现净投放1200亿元。

　　年中时点，银行体系流动性供求缺口客观存在。从央行近期的操作来看，其保持流动性合理稳定的态度明确。

　　上周，公开市场有2100亿元逆回购到期，央行开展2750亿元逆回购操作，当周净投放650亿元。值得一提的是，央行从上周三开始连续3天开展28天期逆回购操作。有分析人士对《证券日报》记者指出，这是今年春节以来央行首次开展7天以上的逆回购操作，凸显出央行维稳年中资金面的意图。

　　对于后期的货币政策走向，国泰期货研报分析指出，未来央行流动性投放工具将更加多元化、有针对性，政策松紧适度前提下更加强调资金的“精准滴灌”。即“稳健的松紧适度的货币政策”基调下，央行通过“降准（含定向降准）+MLF（新增TMLF）投放+合格担保品扩大+再贷款与再贴现”叠加债市与股市的政策组合，在降低资金成本的同时拉长资金久期，在保持整体流动性相对平稳的同时实现“精准滴灌”。