新LPR实施后首次MLF操作利率不变 后期MLF利率走势引关注

　　8月26日，中国人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作1500亿元，期限为1年，操作利率为3.3%，与此前持平。这是“新版”贷款市场报价利率（LPR）形成机制实施后的首次MLF操作，由于本次MLF操作利率未发生变动，对下一次公布的LPR不会产生影响。

　　据了解，8月17日，央行公告决定改革完善LPR形成机制，并于8月20日起实施。此次完善LPR最突出的一个变化是报价方式，即改为按照公开市场操作利率——主要是MLF利率加点形成。

　　7月23日以来，由于货币市场流动性大体平衡，央行暂停了公开市场操作。直至8月第二周以来，货币市场资金面有所收紧，货币市场利率开始走升。为保持流动性合理充裕，央行开始适时为市场提供适度的流动性支持。市场分析人士认为，8月份货币市场出现大幅波动的可能性较小。随着税期高峰过去，公开市场操作的频率和投放量都可能收缩。

　　“未来货币政策的调整可能更多体现在公开市场操作利率（如MLF利率）的变动上。”京东数字科技首席经济学家沈建光表示，考虑到国内通胀压力暂时缓解、人民币汇率弹性增加，海外降息周期逐步开启，预计未来央行将通过下调MLF利率引导贷款利率下行，从而降低企业融资成本，稳定市场信心。

　　市场人士认为，因为LPR利率与MLF利率直接相关，这也意味着如果MLF利率下调，那么LPR利率以及企业融资利率还有进一步下降的空间。因此，市场十分关注后续MLF利率走势和货币政策变化。

　　对于MLF利率未来走势，中国民生银行首席研究员温彬表示，预计下一步央行的政策利率会出现变化，是否体现到9月份亦可期。这将有利于推动降低实体经济融资成本，鼓励投资和消费，持续扩大内需，应对外部不确定性的变化，确保经济保持平稳运行。（经济日报记者 姚 进）