东阿阿胶股价止跌企稳 机构认为核心竞争力未发生变化

　　14日晚间，东阿阿胶发布业绩预告表示，公司上半年实现归属于上市公司股东净利润为1.81亿元-2.16亿元，上半年净利润预计同比下降75%-79%。

　　净利润下滑近八成，幅度如下之大的业绩变化也超出了市场的普遍预期。15日，东阿阿胶开盘股价就被死死封在跌停板，不过，仅仅一个跌停板之后，16日东阿阿胶股价便打开跌停，收盘报33.44元/股，下跌5.59%。

　　“作为阿胶行业的龙头，东阿阿胶的市场地位短期内仍然很难被撼动，经过一段时间调整后，东阿阿胶仍然值得看好。”一位市场分析人士认为，此次东阿阿胶下滑主要在于经销商去库存所致，“一个跌停之后就打开跌停板，可以看出来市场对于东阿阿胶的充分认可。”

　　“长期来看行业龙头地位仍未改变，公司品牌价值目前已经增长至340亿元，未来将继续由制造商转型为品牌商，阿胶块自2005年起至今已经累计提价18次，价格增长20倍，由于价格敏感度的不同，消费群体原本就有了一些结构上的变化，本次渠道重构将让阿胶逐渐回归滋补上品价值和高端滋补客户群，公司行业龙头地位不可撼动。”浙商证券的研报认为，2018年是公司“重塑年”，公司按照发展战略构建工商命运共同体，从现有渠道商中精选高质量的经销商进行更加紧密的战略合作，打击假冒伪劣，维护终端价格体系，清理渠道库存，短期随着渠道调整的深化，业绩将持续承压，长期来看有利于公司健康稳定的发展。

　　“短期虽然受渠道调整的影响增速有所下滑，长期来看公司核心竞争力仍未发生改变。”该份研报仍然给予东阿阿胶“买入”评级。

　　华创证券也以《渠道调整进行时，业绩稳步恢复》为题发表研报认为随着公司继续实施全产业链布局，构建大产品、大质量、大服务、大安全体系，推行全员工匠精神，提升感知质量，19-21年公司阿胶系列产品业绩有望得到一定程度的复苏。

　　值得注意的是，东阿阿胶的股东也频繁增持公司股票。“这也说明公司股东对于东阿阿胶未来是有信心的。”上述市场人士表示。

　　数据显示，自2018年至今，华润医药投资有限公司(下称“华润医药”)已三次增持上市公司股份，华润医药的持股比例由6.86%已上涨至如今的8.45%。东阿阿胶一季报显示，华润医药再次增持216.53万股，持股比例增加至8.45%。

　　此外，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可，东阿阿胶也发布公告表示将结合公司经营情况及财务状况等因素，以不低于7.5亿元不高于15亿元的自有资金回购公司股份，以推进公司股价与内在价值相匹配。

　　东阿阿胶在7月2日发布的公告表示，截至2019年6月末，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份3,630,026股，占公司总股本的0.56%，其中最高成交价为40.11元/股，最低成交价为39.11元/股，合计支付的总金额为人民币1.44亿元。(钟欣)