央行发了个“大红包”，节后首个交易日债市、股市可能“开门红”

　　鲁网10月9日讯 国庆长假前夕，央行低调宣布“定向降准”，聚焦于单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。不少中小银行将此解读为“国庆红包”。

　　“本次定向降准力度大，是一大利好。短期来看，可以提升市场信心，提振实体经济。”8日，山东财经大学财政金融学院教授、经济导报特约评论员李德荃对此表示。

　　今年以来，中小银行的普遍感受是资金面趋紧，此次虽非全新政策，却是对现行定向降准制度的拓展和优化。

　　李德荃分析，央行2014年开始对小微和“三农”领域实施定向降准政策，此次有所不同，考核范围拓展至普惠金融领域，即还包含了创业担保贷款和助学贷款等，体现出货币政策配合产业政策的用意。

　　并且，此次还有创新。以往降准多在一个星期内开始生效，而这次还有3个月的“时滞”———要到明年根据普惠金融的执行情况才能正式实施。

　　新政之下，节后市场会出现什么风向？“对债市和股市都是利好，对债市更为直接。”李德荃表示，“四季度债券市场将持续走强，预计债券信用风险将继续缓和。”

　　李德荃分析说，对债市而言，年初至今一直未现转机，四季度开启，定向降准释放了一个积极的信号，可缓解资金面紧张氛围，新的流动性投放让债市趋势向好。

　　节后股市是否可以适度增配特定板块了？李德荃认为，金融板块将受益于定向降准新政，尤其是大行及股份行。比如，农行当前享受50BP准备金率优惠，预计新政下将享受150BP优惠，利好明显。

　　此外，8月数据公布后，化工、煤炭等板块出现不同程度的回调，这使得投资者担心经济前景。“短期来看，定向降准稳定了市场预期，对流动性无需过度担忧。”李德荃说。（经济导报记者 初磊）