威海广泰：中报净利增25% 下半年三业务各有故事

　　8月25日，主营空港设备和消防设备的威海广泰发布了2014年中期报告，中报显示上半年公司实现营业收入4.88亿元，同比增长20.36%；实现归属于上市公司股东净利润4811.88万元，同比增长25.26%。

　　消防业务：增长极日臻完善

　　威海广泰表示，主营收入增长主要来自于消防设备和其他设备的大幅增长，消防设备主要是A类泡沫消防车实现销售较多，其他设备主要是除雪车增长较多。

　　公司中报显示，消防车业务仍为仅次于空港设备的公司第二大业务板块，相比于增长略乏味的空港设备，消防车业务上半年的成长令人眼前一亮。中报显示，目前主要运营威海广泰消防车业务的全资子公司中卓时代上半年实现营业收入1.91亿元，同比增幅达52.89%；实现净利润2008.39万元，同比增幅更是高达78.19%。

　　在消防车业务中，中金公司最看好举高类消防车，认为这是公司未来2-3年的重要成长点。与现有法规要求相比，当前国内消防站队举高类消防车配备率水平尚低，未来需求增长空间巨大。目前国内具备举高类消防车产品制造资质的企业仅有5-6家，壁垒、单价、盈利水平显着高于普通消防车产品。中卓时代在举高类消防车的研发设计、产品系列化、取证等方面投入了较大精力，预计今年3-4季度开始有望具备销售条件，未来2-3年有望快速放量，将成为公司重要的新成长点。据中金公司预计，中卓时代未来2-3年净利润增速有望达40%-50%。

　　中信证券则更看好公司产能的释放以及今年对营口新山鹰的股权收购。其表示，威海广泰消防车新产能或将于7月底投产，产能扩充将驱动规模增长。同时，公司对营口新山鹰80%股权的收购已获证监会受理，未来公司的消防业务将拓展至消防器材和智能消防领域。新山鹰未来提升空间较大。

　　长江证券指出，中国消防设备市场规模超1200亿元，细分行业中消防车、楼宇消防报警、大空间灭火等高利润、高技术、高认证壁垒的“黄金矿脉”是威海广泰主要切入点。通过入主中卓时代，公司完成了对于消防行业从认知到熟悉的提升，又通过新山鹰的收购进一步完善了大消防板块的塑造，预计在未来2-3年内，公司消防板块收入、利润将大幅超越空港板块，成为新的增长极。

　　空港设备：平淡中孕育大发展

　　威海广泰的空港设备业务在平淡中亦可找到亮点。2014上半年，公司与新老机场签订合同额占合同总额的78.2%；在国内市场签订合同额比上年同期增长20.86%，合同中标率为49%，稳居行业首位。国际市场方面，威海广泰继续抓住东南亚等重点市场，签订合同额同比增长9.92%，成为亚洲航空公司唯一窄体客机牵引车供应商。

　　对于公司下半年空港设备业务的发展趋势，董秘任伟告诉本报记者，因有大量的除冰雪设备将在下半年进入交付期，因此发展势头好于上半年。这一观点与广发证券不谋而合。广发认为，按照订单惯例及公告在手订单情况，威海广泰的除冰雪车可能在4季度陆续会有新签订单和交付。

　　长江证券认为，空港设备业务将为公司发展提供充沛的现金流，因“未来2年我国空港建设将进入改扩建高峰期，同时一批新建机场步入投放使用期，地面设备采购迎来小高峰”，而威海广泰作为国内市场占有率高达50%左右的绝对龙头，将受益于此。据中信证券预计，未来空港设备需求增长约为10%-15%。公司的海外空港设备业务可能加速，2014年出口增速有望达到30%-40%。

　　对于近期政策层面有所推进的低空空域管理，中信证券和广发证券均认为，随着低空开放的逐步推进和通用航空产业的发展，未来通航机场建设将大规模铺开，短期内影响虽不能立竿见影，但中长期威海广泰将受益。

　　军品业务：分享“民参军”盛宴

　　本次中报另一个不可被忽视的亮点在于公司军品业务的快速发展。中报显示，来自军队客户的营业收入为5857.95万元，同比增幅高达66.46%。记者了解到，威海广泰专门设立军工事业部，有意将军品业务打造为继空港设备和消防之外的第三大业务板块。数据显示，公司军品订单2012年同比增长36.96%，2013年同比增长42%，2014年上半年同比增长高达276%。

　　资质方面，威海广泰拥有解放军总装颁发的《装备承制单位注册证书》，并被编入《中国人民解放军装备承制单位名录》，能够在承制资格许可的13个装备类别范围内全面参与军队的采购活动。

　　国海证券指出，军工板块是公司未来重要的利润增长点。一方面，公司已打破军用机场设备、军用消防车的局限向军用改装车辆领域延伸，全面参与军品市场；另一方面，公司已成功向多兵种扩展，公司的客户群体实现以海军为主，向陆航、空军、森警、武警、二炮等军兵种市场拓展。

　　此外，威海广泰军品业务在手军品承制项目众多，保证了后续订单的连续性。可谓手中有粮，心中不慌。据了解，由公司科研承制的重大军品项目有5项以上。其中，一些重点产品今年已开始批量供货。

　　此前已有报道称，近期多个部门相继发文，鼓励、引导民企参与军品市场。未来在军品立项审批程序、审价办法、审查机制等方面有望开展市场化改革，让民企发挥更大鲶鱼效应。随着“民参军”的逐步放开，威海广泰在军品市场的业绩潜力也将得以释放。

　　信息早报 王睿