业绩优良仍卖壳 万昌科技重组有玄机

　　同花顺财经讯 　8月20日晚间，万昌科技公布重组方案，拟以发行股份的方式购买未名集团、深圳三道等20名交易对手持有的厦门北大之路生物工程有限公司(简称“北大之路")的全部股权；交易完成后，北大之路将成为万昌科技全资子公司；同时，未名集团及其一致行动人合计持有万昌科技29.43%的股份，成为公司新的实际控制人；另外，因重组标的北大之路经评估后的资产评估值超过万昌科技总资产的100%，所以构成借壳上市。

　　从交易方案可以看出，此次万昌科技拟收购的北大之路未经审计的账面净资产6.62亿元，交易价格为29.33亿元，增值率为342.80%，趋于合理。在盈利方面，北大之路在2012年-2013年分别实现5514.57万元、8846.03万元的近利润，高于证监会要求的盈利标准；并且，北大之路管理层预测，北大之路2014--2017年预计可实现的近利润分别不低于1.63亿、2.3亿.3.05亿和3.69亿元；盈利增速可谓不小。

　　公开资料显示，北大之路成立于1998年，注册资本1.31369亿元，主营细胞因子药物、抗病毒等生物医药的研发、生产和销售，主要产品为注射用鼠神经生长因子“恩经 复”和基因工程干扰素“安福隆”。2013年、2014 年1-4 月，上述主导产品的合计销售收入分别占北大之路同期营业总收入的98.33%、96.86%。

　　目前，万昌科技的主营业务已包含医药中间体的研发与销售，如与北大之路重组成功，将有助于万昌科技从基础医药化工行业快速进入高端生物医药研发、生产和销售领域。也许，这也是业绩优良的万昌科技选择重组的最大主观因素。

　　值得一提的是，万昌科技在公告中还披露了两宗股权变动事项；其中一项是控股股东高宝林拟以8.33元/股的价格，协议受让其母亲王素英持有的万昌科技2142.6万股无限售流通股股份。另外，万昌科技股东绿色尼罗于8月19日与中广广视、华泰瑞联分别签署了股份转让协议，拟以15.51元/股的价格，向上述股权受让方分别转让50万股、680万股万昌科技股份。

　　对于上述两宗低价协议转让万昌科技股份的行为；分析人士表示，如果上市公司股东因自身资金需求而选择出售股份套现，无可厚非。但需要强调的是，目前万昌科技处于重组和价值重估期间，股价存在大幅上涨的可能；上述股东却在此时间点选择低价出售股份，存在避税或利益输送的嫌疑。(同花顺财经原创中心)