港股IPO“质升量降” 新股破发率降至五成

　　今年上半年港股市场IPO出现小幅降温，据记者统计，上半年上市新股在数量上较去年同期降幅约24%，而融资额反而出现明显上升，较去年同期涨幅约38%；此外，相比去年同期，上半年的新股破发率出现明显下降，以6月28日的收盘价格来看，新股破发率约为52%，而去年上半年新股破发率高达70.3%。机构预期，2019年下半年港股IPO市场表现较上半年将更为强劲，预期全年共有约200家公司港股上市，总融资额或将超过2000亿港元。

　　港股上半年IPO“质升量降”

　　据万得数据统计显示，今年上半年港股市场IPO存在三个明显的变化：上市公司总数下降、融资总额明显提高和破发率大幅下降。

　　在上市公司总数方面，2019年截至6月30日，港股市场共有77家公司成功上市交易。按照wind行业来分，77只新股中可选消费占32只居首；工业17只，医疗保健9只位列第二、第三；此外，金融8只、房地产3只、材料、能源、日常消费各2只、信息技术、公用事业各1只。较去年上半年101只新股上市来看，数量上降幅约高达24%。

　　在融资总额方面，虽然上市新股的总数降超两成，因主板上市的新股数量比重增大，因此融资总额大幅上涨。根据万得数据统计，去年上半年港股新股市场融资总额为516.16亿港元，而今年上半年融资总额712.13亿港元，融资总额同比涨幅约为38%，且2019上半年的总融资额为自2016年以来同期最高。融资额前三的新股分别是申万宏源（90.90亿港元）、翰森制药（78.61亿港元）和中国东方教育（49.03亿港元）。

　　同时，破发率也出现明显的下降。根据2018年6月30统计的数据来看，2018年上半年上市的新股截至6月最后一个交易日破发率高达70.3%；而从2019年6月最后一个交易日收盘价来看，上半年上市新股破发率仅为52%，降幅明显。

　　市场分析人士表示，港股上市新政叠加二级市场的牛市行情，导致2018年港股IPO出现“井喷”。IPO“井喷”虽然提升市场总体交投情绪，但是也会带来市场过热的压力，引发由包括资金面趋紧、投资关注度过于集中以及估值盈利不匹配而造成的大面积“破发潮”。今年上半年，港股市场虽然IPO总数出现“量”的下降，但是无论是融资额度还是破发率来看，“质”的方面都明显趋好，证明市场在经历过“井喷”式的新股热后亦更加理性。

　　据机构统计显示，受多方面因素影响，今年上半年全球IPO市场均出现放缓。安永亚太区上市服务主管蔡伟荣指出，预期2019年下半年市场区域稳定和紧张局势的缓和，全球IPO活动将持续增加。尤其是针对香港市场，根据安永日前发布的最新研究报告显示，虽然目前来看IPO数量有所下降，但是香港上半年新股录得超过190宗上市申请，为历史高位水平。港股上半年新股融资额全球第三，仅次于纽约证券交易所及纳斯达克证券交易所。相信下半年在阿里巴巴回港上市后，港股将会进一步吸引在美国上市的京东、百度等公司回港上市。

　　会计师事务所毕马威日前发布了2019年中期IPO市场回顾报告，报告中重点提出创新科技公司已成为塑造和推动香港和内地IPO市场的主要动力，并预期今年下半年将持续此趋势。毕马威中国资本市场主管合伙人刘国贤指出，港股方面，创新科技企业上市仍是今年下半年香港IPO市场的焦点。随着港交所改善IPO结算过程，与纽约证券交易所及纳斯达克的惯例接轨，将有助推动海外企业来港上市，成为推动香港新股市场的主要动力。毕马威维持此前预测，预计2019年总集资规模将超过2000亿港元，新股总数达200宗。