银行混改雷声:交行打头阵 汇金减持释放信号
中国银行业“混改”已听到楼梯响。
6月1日,A股在经历了5月28日暴跌之后,展开报复性反弹,其中银行板块涨幅最大,交通银行强势涨停,整个银行板块涨幅超过4%。隔日,市场传出消息称,交通银行混合所有制改革方案在一个月前已上报国务院,并且预计最快两周内获批。而在6月4日,交通银行在港交所发布公告称,持续高度关注国家金融体制改革等方面的要求,仍在积极研究深化改革、完善公司治理机制的有关问题,目前未有应披露而未披露的信息。
消息虚虚实实,但一个不可否认的事实是,银行业“混改”大幕正徐徐拉开。6月5日,《华夏时报》记者从相关渠道获悉,在交通银行试点“混改”身后,中国银行有望成为下一个试点“混改”的国有大行,再加上4月份招商银行推出了员工持股计划,整个银行业混合所有制改革大有“全面开花”之势。与此同时,银行拿到券商牌照的时间似乎也越来越近。
“如果只是从面上进行高管激励、员工持股计划,而不彻底从根本上改变公司的治理结构,那么即将开始的银行业‘混改’也只是一句口号。在国有银行纷纷上市完成第一步转型之后,现在国家提出的混合所有制对于银行而言,无疑是‘二次革命’。”6月3日,在谈及对银行业“混改”的看法时,上海一位刚从银行监管体系离开、进入民营银行任职的前监管官员对《华夏时报》记者称。
革命式“混改”
在银行业“混改”路上,交通银行已先行一步。
早在2014年交行发布中报时,交通银行副行长于亚利就曾表示,作为上市公司,交通银行已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构,具备了混合所有制经济的基本特征,正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案。此后一年中,交通银行频频传出“混改”动作,包括高管购买自家股票、用人制度更趋市场化、加大一线业务人员奖励弹性、今年首次“出海”以13.534亿港元购买巴西BBM银行80%流通股权等。
尽管如此,资产庞大的银行业,在市场化之路上似乎并不顺畅。
在上述前监管官员看来,现在整个国有银行业如同宏观经济一样,面临着息差缩窄、坏账率增加、存款流失等多重困境,尤其在利率完全市场化的背景下,国有银行比起市场化程度更高的股份制商业银行来,挑战更多。
“这些年,从国有银行经营状况来看,整个盈利来源绝大部分都是靠息差,在利率管制的时代,这固然能锁定大行的利润来源,中间业务的发展占比很小。但是整个银行业息差缩窄一个点,对于银行业尤其是国有银行的利润影响可能就是上千亿元,现在进行公司经营业务以及股权架构上的变革,已经显得相当迫切。”上述前监管官员向本报记者直言。
交通银行首席经济学家连平此前在接受本报记者采访时也表示,在商业银行混合所有制改革上,一是股权结构的改革,银行公司治理的目标是维护利益相关者的权益;另一块是公司治理。
“现实情况是,一些国有银行,国有比例过高,像四大银行基本上都是这样,这就使得中小股东一部分诉求不能够很好地得到体现,将国有股比例适当降下来,腾出一些国有资金用于国家建设,还可以引进一些民营、外资等成分比较复杂的所有制的形式,使得股权结构更加多元化,能够更好地体现市场的意志;在公司治理层面,国有银行代表大股东的意志,在人事任命上还受到中央有关部门管理。在这种情况下,很多的利益相关主体,如股东、存款人和员工的利益没有得到充分尊重,在一定程度上加大了银行对资源分配和经营策略的扭曲。”连平指出。
记者了解到,已经在探路“混改”方向的交行,其自2005年上市以来,股权结构也是最符合混合所有制基本特征的,截至2015年一季度末,财政部持股比例为26.53%,香港上海汇丰银行有限公司持股18.70%,全国社会保障基金理事会持股4.43%。
汇金释放的信号
虽然6月4日交通银行在香港发布的公告对于“混改”方案依旧守口如瓶,但是外界依然关注这家国内第五大国有股份制银行的“混改”之路。
“混合所有制改革的核心,说到底就是国有股能不能减持、怎么减持,国有银行需要引进哪些资本,这些资本的进驻能不能给银行的经营带来积极的影响;第二,在吸引境内外各种资本进来之后,能不能拥有董事会的席位和话语权、决策权。从国有银行自身来说,混合所有制的实行,要推进高管的股权激励和员工持股计划,而这一切都必须要和公司的经营业绩挂钩。”6月5日,上海高级金融学院一位教授接受本报记者采访时称。
而就在此前的5月26日,作为国内四大银行的大股东中央汇金年内首次在A股减持工商银行和建设银行的股权,金额分别为16.29亿和19.06亿元。此举被外界解读为启动国有银行“混改”的信号。
对此,国金证券分析师马鲲鹏指出,与社保对四大行多次减持行为不同的是,社保只是投资人的角色,是纯粹的市场化操作,汇金作为四大行的国有控股股东,这是有史以来第一次减持。接下来,汇金进一步减持会跟银行业“混改”的举措相连,即通过大宗交易、定向转让的形式,将国有持股转让给作为战投引入的民间资本。
值得关注的是,从今年1月1日起,《国务院关于修改〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》正式施行,其中明确规定:2017年,国内银行业要实现全面开放,外资可以收购中国的银行业;银行混业经营加速,将转型成为国际投行,可以经营保险、证券,市盈率也将向国外同行看齐。
“两次混改消息都能刺激银行股不断上涨,上次是去年11月,直接带动大盘上涨,几乎重演当年巴菲特买入美国银行股的情景。当时由于美国市场对银行股基本面的担忧,使得银行股的估值普遍在6-8倍左右,而巴菲特认为,混业经营给银行带来改善是当时市场所预料不到的,大笔连续买入银行股,几年后获得30倍的超额收益。”6月5日,香港市场资深金融分析师李文凯接受本报记者采访时称。
银行业重生?
银行业被资本市场充分认可,这显然是一个颇具诱惑力的想象。在李文凯看来,国内银行业在混业经营方面,目前已经拥有多张牌照,独缺券商牌照,国内银行想要向国外银行看齐,券商经纪和投行业务是不可或缺的一部分,尤其是投行业务往往都是银行利润的重要来源。
就在6月3日,市场有消息称,交通银行正在收购无锡华英证券,初始收购股份或为33.3%,其也是华英证券外方股东苏格兰皇家银行持有的股份,很可能在下半年完成收购。除交通银行之外,兴业银行今年也有望获得券商牌照。不过对于收购券商事宜,记者致电两家银行相关人士,并未得到印证。
早在今年3月初,证监会新闻发言人张晓军就表示,目前证监会正在研究落实“新国九条”,研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照的情况,但是目前尚没有时间表。
对此,马鲲鹏6月5日在受访时指出,商业银行获得券商牌照应该会很快了,虽然中国《商业银行法》中还没有作出修改银行可以经营券商业务的许可,不过一般都是先有案例,再修改法律。
连平也表示,从金融混业和市场成熟度的角度来看,银行拿到券商牌照是大势所趋,可能今年就有望成行。
保险业内资深观察人士指出,和当年五大国有银行纷纷进入保险领域的场景一样,从交通银行开始,率先获得中保康联控股股权,成立交银康联,此后是建设银行控股建信人寿、工商银行控股成立工银安盛人寿等。
这一次,还是交通银行吗?
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