银行信贷发力 社融增速料回升

　　经济是肌体，金融是血脉。一系列金融数据显示，当前我国金融风险总体可控，服务实体经济力度显著增强。中国证券报记者日前在调研长三角地区和东南沿海地区多个省份时发现，前四月，银行信贷持续发力，支持重点基建民生项目、民营小微企业、战略性新兴产业等经济重点领域。

　　专家和银行业内人士认为，经过一季度天量信贷投放后，银行信贷投放节奏正回归正常。预计宽货币将持续，社会融资增速5月有望再度回升。中小企业将是银行信贷支持重点。

　　信贷主渠道作用凸显

　　银保监会统计信息和风险监测部副主任刘志清介绍，一季度银行业信贷投放实现平稳较快增长，对实体经济发放人民币贷款增加6.29万亿元，新增人民币贷款占同期社会融资规模的76.9%。

　　重点领域和民生工程金融支持得到强化，银保监会数据显示，一季度，基础设施贷款新增1.1万亿元，较去年同期多增948亿元，为基础设施领域补短板和稳投资发挥积极作用。制造业和零售业贷款保持增长势头，分别增加4603亿元和4835亿元，增速分别回升至4.8%和8%；单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业贷款、保障性安居工程贷款同比分别增长24.7%和24.6%，明显高于各项贷款增速。

　　在利率方面，五家大型银行今年一季度新发放的普惠型小微企业贷款利率为4.76%，较去年四季度下降0.13个百分点。

　　对2019年4月新增人民币贷款、新增社融规模均低于前值和市场预期，不少券商分析人士认为，一季度贷款集中投放，之后月份的信贷投放节奏将回归正常，全年社融和信贷增长预期并未发生改变，银行信贷主渠道作用料进一步凸显。

　　对下一步货币信贷走势，央行货币政策司司长孙国峰表示，一方面，从作为货币创造核心环节的银行角度看，去年以来相关部门采取多方面货币政策措施，缓解银行流动性约束、资本约束和利率约束，促进银行主动增加信贷，支持实体经济。另一方面，从资金需求端看，随着供给侧结构性改革推进和经济转型升级，信贷需求比较强。从供求两端来分析，货币信贷还会保持平稳增长态势。

　　西南证券首席宏观分析师杨业伟说，预计随着逆周期政策再度发力及低基数效应体现，社融增速从5月开始再度回升。

　　中信建投银行业首席分析师杨荣也认为，二季度定向降准和降准概率仍较大。

　　“第二支箭”同步发力

　　在银行信贷外，直接融资工具在持续为实体经济“造血”“输血”。自“第二支箭”——民企债券融资支持工具创设以来，民营企业债券融资逐步企稳和恢复。

　　央行数据显示，自支持工具创设以来，共创设信用风险缓释凭证87只，支持56家民营企业发行债务融资工具398.6亿元。前4个月民营企业发行债券2053亿元，与2017年和2018年同期相比均处在较好水平。4月民企债券发行661亿元，环比增长10%，净融资159亿元，实现2019年以来首次转正。

　　从成本看，民企债券发行利率有所下行，4月民企债券加权发行利率是5.56%，相比1月下降64个基点。

　　央行金融市场司副司长邹澜介绍，民企债券融资支持工具创设效果明显。有19家民营企业此前出现困难，债券发不出去，在民企债券融资支持工具的支持下顺利完成发行，避免资金链断裂，后续融资已不需要再配以支持工具。前后的对比反映出支持工具起到了作用。

　　“进入2019年CRMW发行趋缓，但3月以来发行再度升温。”民生证券分析师李锋表示，针对目前民企债券融资支持工具发行进展较为缓慢的问题，他建议，一是拓展核心交易商与创设机构名单，给予更多机构参与民企债券融资支持工具发行与交易的权限；二是完善定价模型，提高民企债券融资支持工具定价合理性。三是进一步提升民企债券融资支持工具的市场透明度，完善信息披露机制。

　　邹澜称，尽管今年春节前后，民企债券融资支持工具发行有所放缓，但4月支持工具发行较年初有所回升，支持的企业家数也在增长。

　　邹澜表示，人民银行一直在与司法部门、市场机构以及相关组织进行大量的工作，通过市场主体自身努力、社会组织发挥作用、与司法部门有效衔接，使整个债券违约处置过程变得更加清晰、透明、公正和可预期。“随着这些工作逐步到位，相信整个市场在应对债券违约方面可能会做得更好，使市场变得更加健康。”

　　金融科技助力融资梗阻疏通

　　各路资金要高效、及时地进入实体经济领域，离不开投放渠道的通畅。中国证券报记者在调研中了解到，借助金融科技手段，银行针对轻资产、少抵押等小微企业融资难点，在扩面增量、提高信用贷款比重方面已形成较为成熟模式，进一步疏通了融资梗阻。

　　例如，建设银行发挥数据资源和信息系统优势，借助“互联网+”整合行内金融数据与政府部门企业数据，研发全流程线上操作、系统自动识别风险、评分审批小微企业贷款产品。建行“小微快贷”到2018年末累计为55万户提供超过7100亿元的纯信用、线上操作的贷款支持。

　　台州银保监分局党委书记曹光群介绍，该局推广“跑街+跑数”信贷方法，开发台州市“掌上办贷”数字金融平台，推广PAD办贷模式，提高小微企业信用贷款比重。

　　台州银行建设了客户服务移动工作站，实现移动办贷、送贷上门，客户经理手持PAD，走村入户，深入田间地头和企业生产一线，实时为客户办理金融业务，一笔新增贷款最短仅需90分钟，能够做到让客户一次也不用跑银行。截至3月末，移动工作站共办理信贷业务30.81万笔，总授信金额937.26亿元。