科创板开市满月　制度创新初显成效

　　自7月22日以来，科创板开市已经“满月”。总的来看，科创板市场运行平稳，投资者参与热情高，各项机制创新初显成效。业内人士指出，随着上市公司数量的增加，科创板运行将更加平稳。

　　数据显示，开市一个月来，科创板总体平稳，市场热情度处于高位，投资者情绪逐步趋于理性。从总体走势看，经历了充分博弈、震荡上涨、回归理性的过程，至今28家已上市科创板公司股价全部上涨，较发行价平均涨幅171%，涨幅中位数160%。从个股表现看，波动在预期的合理范围内。前五日无涨跌幅限制期，除首日外，仅2只个股触发盘中临时停牌，多数情况下股票涨跌幅在20%以内；实施涨跌幅限制后，个股涨跌幅进一步收窄在10%以内。从交易活跃度看，前期偏高，随后趋于平稳。科创板首月成交额（含盘后固定及大宗）合计5850亿元，日均254亿元，占沪市比重为13.8%。目前换手率从开市首日的78%已稳定在10%-15%区间。从投资者结构看，近四成开通科创板权限的投资者参与首月交易。自然人投资者为科创板参与主体，交易占比89%，专业机构交易占比11%。未来，随着新股供给常态化、投资者参与热情趋稳，科创板估值将逐渐回归理性。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，随着科创板公司上市数量的增加，科创板的走势会更加的平稳，股价的涨幅可能也会趋于均衡。科创板在交易制度上进行了创新，整体来看，这个交易制度运行平稳，并没有出现股价大起大落，市场对于股票价格的反应仍然是偏正面的。整体来看，科创板无论是发行制度改革，还是注册试点，都取得了一定的成效。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则指出，科创板是我国A股注册制的“首秀”，更是高成长与高风险并存的一个全新子市场。投资者在追逐其高成长预期收益的同时，也必须包容并承受创新失败风险，以及创新企业经营失败的风险，甚至是倒闭破产的风险。对于投资者而言，一定要有足够强烈的风险意识。他同时指出，科创板监管最核心的理念，就是要给投资者最准确、真实的信息披露，让投资者据此作出投资决策的判断，决不允许信息披露违规，更不允许财务造假。