元利科技二闯IPO成功过会 “老毛病”再遭问询

　　鲁网5月10日讯 4月18日，证监会第十八届发行审核委员会2019年第21次发审委会议召开，山东元利科技股份有限公司（简称“元利科技”）首发获通过。 

　　IPO曾惨遭被否  

　　元利科技成立于2003年02月17日，是山东潍坊昌乐一家专业的从事精细化学品研发、生产、销售的企业，本次拟公开发行股票2276万股，拟在上交所上市，保荐机构为中泰证券。 

　　事实上，元利科技早在2012年便有了上市的计划，于当年9月做了辅导备案登记，但在2017年4月份上会被否。原因是审核过程中监管层对其持续盈利能力产生了质疑。同时，元利科技的内控制度、会计基础工作以及环保措施等方面，也让监管层难以放心。  

　　2017年12月元利科技卷土重来，开始接受上市辅导，2018年5月份完成上市辅导并发“结业报告”。  

　　根据《山东元利科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿2018年11月30日报送）》，2015年、2016年和2017年、2018上半年元利科技的营收分别为7.71亿元、9.32亿元、12.48亿元和6.8亿元，净利润分别为1244.24万元、1.57亿元、1.9亿元和1.26亿元。 

　　元利科技本次发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目：4万吨/年环保溶剂（MDBE）项目、3万吨/年脂肪醇项目、2万吨/年成膜助剂项目、研发中心建设项目、补充流动资金，募集资金投资额合计为11.32亿元。 

　　毛利率问题再遭问询 

　　2017年元利科技第一次上会时，由于毛利率远高于同行业，同时变动趋势与同行业相背离，遭到了发审委的问询。 

　　本次元利科技虽然“闯关”IPO成功，但毛利率异常问题并没有得到很好的解决，再次收到了发审委的问询和质疑。 

　　根据最新招股书显示，公司2015年-2018年1-6月份主营业务综合毛利率分别为24.56%、30.60%、35.53%和34.64%，呈现较快的增长态势且保持较高水平。与此同时，同行上市公司的综合毛利率平均值分别为34.20%、33.74%、31.09%和31.68%。 

　　由此可见，公司报告期内毛利率变化趋势依然与同行业相背离，且差距越来越大。 

　　针对综合毛利率整体走高，此次发审委再次提出问询，要求元利科技从产品、客户、销售模式等方面，说明毛利率较高的原因及合理性，不同产品内外销毛利率存在差异，对贸易商客户和对终端客户的毛利率存在差异的原因及合理性；结合同行业可比上市公司产品、客户、销售模式等的异同，按具体产品类别，分析说明毛利率显著高于同行业可比上市公司且报告期各期毛利率变动趋势与可比上市公司不一致的原因及合理性；结合主要产品的生产工艺、投入产出比、成本结构等，说明发行人报告期各期末二元酸二甲酯及脂肪醇、增塑剂产品类别中的在产品单价高于产成品单价的合理性。 

　　此外，元利科技贸易商客户占比较高以及新生产线安全性等问题也遭到了发审委的问询。 （本网记者）