问科创更问合规 科创板问询守正出奇

2019-05-30 09:50:00 来源:中国证券报 大字体 小字体 扫码带走
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  科创板渐行渐近,5月29日,又有万德斯、龙软科技、普门科技等多家企业回复交易所问询。在科创板落实以信息披露为核心的证券发行注册制背景下,对科创板已受理企业的多轮问询还在继续。中国证券报记者统计发现,上交所在对已受理企业的多轮问询中,除了科创板重要看点的“科创含量”外,合规性要求仍然是最基础核心的硬性条件,在交易所问询提问中占绝大部分。

  此外,观察拟上会首次科创板上市委会议的3家公司发现,科创含量达标、自身运作合规、及时充分回复问询,是这些企业率先进入上会流程的重要原因。保荐机构人士指出,科创板问询“问出一个真公司”,基础的合规条件仍然是题中应有之义,科创板上市企业应该是科技创新和合规规范的统一体。

  “结构性”看点

  5月29日,上交所网站显示,万德斯、龙软科技、普门科技等多家科创板已受理企业回复交易所问询。其中,万德斯回复交易所首轮问询六大方面45个问题,龙软科技回复交易所第二轮问询合计13个问题,等等。

  观察上交所科创板自开始问询以来的情况发现,上交所科创板的问询很有“结构性”看点。5月14日,上交所发布的信息称,据初步统计,首轮问询中“说明”事项问题约占10%,“核查”事项问题约占50%,“披露”事项问题约占40%。进一步看,交易所的问询主要关注股权与高管、核心技术、业务产品、公司治理、财会信息、风险揭示六大类问题。

  另外,不同领域公司的问题关注重点存在差异。东方证券分析师邵进明指出,新一代信息技术企业在股权高管与财会信息上更受关注,新材料和生物医药企业在核心技术上更受关注,高端装备企业在财会信息上更受关注,而节能环保企业主要在公司治理和业务产品上受关注较多。

  中国证券报记者观察发现,科创板第二轮、第三轮问询,同样有“结构性”的特点。整体而言,第二轮、第三轮问询的问题数量大幅减少;第二轮、第三轮问询对于叙述性资料的回复需求降低,对于数据性资料的需求更加深入;各行业企业收到的问询内容逐步差异化、深入化。

  科创合规并重

  针对科创板问询中的上述变化,中信证券保荐业务人士认为,这反映出交易所对科创板企业信息披露的关注不断聚焦的过程。“第二轮和第三轮问询是对首轮问询的补充,自然问题数量会减少;对数据资料的需求大于叙述资料的需求,契合了信息披露精准的要求。上交所已明确表示,回复内容不纳入招股说明书,并不影响问询回复中所公开的发行人说明事项、中介机构核查情况的法律约束力;问询差异化、深入化,则体现了交易所对个股公司的深入关注。”该保荐业务人士表示。

  另外,观察上交所科创板的多轮问询发现,对于申报企业的科技创新含量的关注一直是科创板问询的重中之重,但是申请上市企业的合规性要求仍然是最基础核心的硬性条件,相关问题占据交易所问询内容的绝大部分。

  “科创板上市企业,首先它是一个上市企业,然后是它在科创板上市。那么,符合上市的基本条件是最基础的要求,然后再去看它是否符合科创板战略定位。当然,监管部门为了推动科创板落地,在科创板上市条件上有所调整,但是这并不影响合规、规范的基本要求。我们也是这样对自己提出要求的,上市之前做了充分的自查和准备。”一家科创板已受理企业高管表示。

  信披是最好保障

  日前召开的高层会议提出,要以关键制度创新促进资本市场健康发展,科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。上交所也正在贯彻“以信息披露为中心”的监管理念。受理企业上市申请后,交易所就发行上市申请文件提出一轮或多轮问询,保荐人则进行必要的尽职调查,及时、逐项回复审核问询,问询与回复及时向市场公开,而且这些内容一旦公开,发行人和中介机构对其真实性、准确性和完整性就开始承担法律责任。

  观察日前公布的拟上会首次科创板上市委会议的3家公司发现,在合规基础上的科技创新含量的规范披露,是这些企业率先进入上会流程的重要原因。以天准科技为例,发行人及保荐机构在5月5日回复交易所首轮问询,5月20日回复第二轮问询,5月27日回复第三轮问询。公司将在6月5日上会科创板上市委2019年第1次审议会议。

  “在信息披露为核心的制度设计下,申请企业和保荐机构需要做的是确保合规,并且及时规范披露相关信息,以此获得发审机构以及市场的认可,这将是科创板和拟上市企业最好的保障。”上述中信证券保荐业务人士表示。

责任编辑:王雅茜